Par Senad Karaahmetovic
Le S&P 500 a perdu plus de 1,5 % hier après que le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré à la commission bancaire du Sénat que le taux terminal des fonds fédéraux "est susceptible d'être plus élevé que prévu précédemment".
Le FOMC, qui doit se réunir plus tard ce mois-ci, pourrait être "prêt à augmenter le rythme des hausses de taux" si les données américaines continuent de montrer qu'une telle trajectoire est justifiée, a déclaré Powell.
Dans son estimation de décembre, le FOMC voyait le taux final à 5,1 %. À la suite des remarques de M. Powell, les prix actuels du marché s'orientent vers une fourchette de 5,5 à 5,75 %.
En conséquence, les actions se dirigent dans la direction opposée alors que la courbe des taux atteint de nouveaux plus bas de cycle.
"Nous pensons qu'une rupture de l'inflexion des 3900 peut conduire à une accélération de la pression vendeuse, car cette zone a servi de bifurcation pour l'indice depuis mai 2022. Elle s'aligne également sur plusieurs niveaux de déclenchement de suivi de tendance pour les stratégies basées sur le momentum. Nous considérons la zone 3760-3764 comme une cible initiale pour une rupture", ont écrit les stratèges techniques de JPMorgan dans une note à l'intention des clients.
Les stratèges s'attendent à ce que le S&P 500 retente les plus bas de ce cycle au cours du premier semestre de cette année.
"Nous pensons que la probabilité d'une chute plus profonde de l'indice S&P 500 jusqu'au prochain support près de 3200 et d'un creux plus tard au cours du premier semestre 2023 a augmenté", ont-ils ajouté.
Ce que d'autres analystes pensent du discours de M. Powell
Voici ce que d'autres stratèges de Wall Street ont dit du discours de M. Powell hier.
Goldman Sachs: Nous nous attendons à ce que les données précédant la réunion de mars soient mitigées mais fermes en net et nous considérons donc que notre prévision actuelle d'une hausse de 25 points de base en mars est serrée, avec un certain risque que le FOMC procède à une hausse de 50 points de base à la place. Que le FOMC procède à une hausse de 25 points de base ou de 50 points de base, nous prévoyons que le point médian augmentera de 50 points de base lors de la réunion de mars pour atteindre un taux maximal de 5,5 à 5,75 % en 2023. Nous avons également relevé nos propres prévisions de taux maximum de 25 points de base à 5,5-5,75 %."
Morgan Stanley : "Les remarques préparées par le président Powell pour son témoignage semestriel ont ouvert la porte à un retour des hausses de 50 points de base lors de la réunion de mars si le flux de données entrantes le justifie. Des surprises à la hausse dans le rapport sur l'emploi de vendredi pourraient conduire à un cycle de resserrement plus rapide et plus long."
Bank of America: "Pour l'instant, nous continuons à penser que la Fed devrait relever ses taux de 25 points de base en mars. Nous avons affirmé que la barre est probablement haute pour un retour à un rythme plus rapide des hausses de taux. Selon nous, les préoccupations en matière de gestion des risques plaident en faveur d'un ralentissement du rythme des hausses de taux et la politique monétaire fonctionne avec des "retards longs et variables"... Cela étant dit, un retour à des hausses de 50 points de base dépend des données."