Bank of America a dégradé Leonardo DRS (DRS) à Neutre dans une note publiée mardi, estimant que la valorisation actuelle de l'action reflète déjà une grande partie du potentiel de hausse.
Bien que DRS ait affiché de solides performances, notamment une croissance de 82% de son carnet de commandes en glissement annuel et l'obtention de son plus important contrat de renouvellement, BofA estime qu'il existe "de meilleures opportunités sur le marché pour capturer les vents favorables à court terme associés à des dépenses de défense mondiales plus robustes, et plus spécifiquement, un positionnement plus fort centré sur la marine".
Les analystes de BofA ont déclaré que si la nouvelle installation de DRS en Caroline du Sud améliorera la rentabilité et l'efficacité, il faudra du temps pour que ces avantages se concrétisent.
L'installation, qui se concentre sur le soutien au programme de sous-marins de classe Columbia, devrait commencer ses opérations en 2026.
Jusqu'à ce qu'il y ait des progrès significatifs dans le programme de classe Columbia ou une croissance provenant d'autres contrats de défense, BofA voit une marge limitée pour une nouvelle appréciation de l'action aux multiples de négociation actuels.
BofA a également mis en avant le partenariat sous-marin AUKUS, qui implique une coopération entre l'Australie, les États-Unis et le Royaume-Uni pour renforcer la présence navale dans l'Indo-Pacifique.
Bien que cet accord présente une opportunité significative à long terme pour DRS, BofA estime que la valorisation actuelle de l'action intègre déjà une grande partie de ce potentiel.
"Comme pour la plupart des programmes gouvernementaux, les délais ont tendance à être longs, et le financement tarde à suivre l'enthousiasme initial des investisseurs autour des annonces de programmes. Nous pensons que le potentiel de hausse du programme AUKUS a déjà été intégré dans le multiple de DRS", a écrit la banque.
BofA a relevé son objectif de cours pour l'action à 30 $, contre 26 $ précédemment, mais estime qu'une hausse supplémentaire dépendra de signes plus clairs de croissance des marges, d'expansion des programmes et d'opportunités internationales.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.