Investing.com-- Les investissements étrangers dans les actions chinoises se sont inversés en novembre, marquant la fin d'une brève période de deux mois d'entrées nettes, soulignant la prudence persistante des investisseurs mondiaux, selon Morgan Stanley (NYSE :MS).
Les fonds étrangers ont enregistré des sorties totales de 7,5 milliards de dollars en novembre. Les fonds passifs, qui avaient rapporté 11,9 milliards de dollars en octobre, ont enregistré des sorties de 4,6 milliards de dollars en novembre, tandis que les fonds actifs ont accéléré leurs retraits, retirant 2,9 milliards de dollars, ont écrit les analystes de Morgan Stanley.
La maison de courtage note une divergence dans les schémas de flux historiques. Les flux entrants cumulés des fonds étrangers passifs restent proches de leurs niveaux les plus élevés depuis la fin de 2022. À l'inverse, les fonds actifs ont atteint leurs niveaux de flux cumulés les plus bas au cours de la même période, soulignant un recul des paris discrétionnaires sur les actions chinoises.
L'analyse sectorielle a révélé un comportement d'investissement nuancé, selon les analystes. Les gestionnaires actifs ont augmenté leurs allocations dans les services aux consommateurs et les biens d'équipement, des secteurs considérés comme relativement stables ou bénéficiant d'un soutien politique. En revanche, ils ont réduit leur exposition à la consommation discrétionnaire et aux matériaux, ce qui témoigne d'un certain scepticisme quant à la reprise de la consommation à court terme et à la demande industrielle.
Au niveau des entreprises, AIA Group Ltd (HK :1299) et Kweichow Moutai Co Ltd (SS :600519) ont connu les plus fortes augmentations de positions, tandis que des réductions significatives ont été observées dans les positions d' Alibaba (NYSE :BABA) Group Holding Ltd (HK :9988), JD (NASDAQ :JD).com (HK :9618), et Industrial and Commercial Bank of China Ltd (SS :601398), d'après Morgan Stanley.
Sur le plan intérieur, les investisseurs chinois ont fait preuve de résilience. Les fonds passifs domiciliés en Chine ont rapporté 5 milliards de dollars en novembre, bien que cela représente un ralentissement par rapport aux 12 milliards de dollars d'octobre, selon la recherche.
Dans le même temps, le sentiment baissier s'est renforcé dans les actions chinoises offshore et à Hong Kong, les positions courtes ayant augmenté de 1,7 milliard de dollars. L'intérêt pour la vente à découvert était particulièrement concentré dans les secteurs de la consommation discrétionnaire et des services, a indiqué la maison de courtage.
L'analyse de Morgan Stanley reflète la dynamique complexe à laquelle sont confrontées les actions chinoises. Alors que la participation nationale reste forte, le sentiment global est tempéré par les incertitudes macroéconomiques.