Selon la dernière mise à jour d'UBS sur les stratégies d'investissement et les flux de capitaux des Commodity Trading Advisors (CTA), ces conseillers ont augmenté leurs investissements en actions à des niveaux records, atteignant désormais le 96e centile.
UBS indique qu'au cours des quinze derniers jours, les CTA ont notamment augmenté leurs achats d'actions aux États-Unis et dans l'indice Nifty 50, ce qui a conduit à cette augmentation de leurs investissements en actions.
Les investissements en actions étant actuellement élevés, UBS indique qu'il pourrait y avoir une tendance à la réduction des risques d'investissement en juin. Elle prévoit que les CTAs pourraient réaliser des profits entre 20 et 25 milliards de dollars, notamment en vendant des actions de l'indice Dow Jones Industrial Average et de l'indice Mexbol, qui semblent particulièrement exposés aux ventes des CTAs.
D'autre part, les CTA ont effectué peu de transactions sur le marché obligataire au cours du mois de mai. Bien qu'ils aient tendance à acheter des obligations, ils continuent à détenir une position de vente nette. UBS souligne qu'une augmentation du prix des obligations de 20 points de base pourrait entraîner une vente substantielle d'obligations par les CTA, avec des achats possibles d'une valeur comprise entre 70 et 130 millions de dollars.
Sur le marché des devises, selon UBS, les CTA ont considérablement réduit leurs positions haussières sur le dollar américain, vendant environ 60 % de leurs positions antérieures depuis le dernier rapport. Ce changement implique l'achat de devises des pays du Groupe des Dix (G10) et de devises des marchés émergents, d'une valeur de 70 à 80 milliards de dollars et de 20 à 25 milliards de dollars, respectivement, et la poursuite des ventes devrait équilibrer leur position globale sur le dollar américain.
Sur le marché des matières premières, l'étude d'UBS montre que les CTA ont réduit leurs positions optimistes sur les matières premières énergétiques, maintenant une position légèrement haussière, tandis qu'ils continuent à détenir des positions fortement haussières sur les métaux et maintiennent des positions baissières sur les matières premières agricoles. UBS prévoit que les CTA maintiendront leurs positions sur les matières premières énergétiques et continueront à réduire les risques dans d'autres secteurs de matières premières dans un avenir proche.
Les investissements des CTA dans les actions atteignant des niveaux sans précédent, la probabilité que ces conseillers réalisent des bénéfices conduit UBS à suggérer que les investisseurs pourraient vouloir sécuriser une partie de leurs gains.
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