Investing.com-- La perspective d'une baisse des taux d'intérêt dans les mois à venir présente un environnement favorable pour les petites capitalisations en Asie, a écrit Bernstein dans une note, bien que certains risques liés à cette tendance demeurent en jeu.
Bernstein a déclaré que le Japon et certaines économies de la région ASEAN affichaient des tendances de croissance positives, reflétant une "bonne configuration" pour obtenir une exposition aux petites et moyennes capitalisations.
Les actions à grande capitalisation ont largement dominé les gains de marché observés au cours de l'année écoulée aux États-Unis et en Asie, a noté Bernstein. Mais la société de courtage a fait remarquer que, même dans un contexte d'attentes croissantes de baisse des taux d'intérêt, il n'y avait pas de signes d'une rotation plus large vers les actions à petite capitalisation au cours des derniers mois.
Bernstein a affirmé qu'il n'y avait pas de mouvement plus large en faveur des petites capitalisations en Asie, et que les marchés régionaux affichaient des performances idiosyncrasiques par rapport à cette tendance.
Le Japon fait figure d'exception, puisque la Banque du Japon devrait commencer à relever ses taux d'intérêt cette année, dans un contexte d'amélioration de la conjoncture économique locale. Cela devrait profiter aux petites et moyennes capitalisations fortement exposées à la demande intérieure, a déclaré Bernstein.
L'Inde est le seul marché asiatique où les petites capitalisations ont bénéficié d'un positionnement relativement sain, les bénéfices à court terme restant favorables à cette tendance, selon Bernstein.
Toutefois, la société de courtage a recommandé une plus grande sélectivité pour les petites et moyennes capitalisations indiennes et une exposition accrue aux grandes capitalisations, citant un large fossé dans les valorisations et une surpopulation dans le positionnement des investisseurs.
À l'exception de l'Australie, de la Corée du Sud et de certaines parties de la région de l'ANASE, les petites capitalisations ont généralement mieux performé que leurs homologues plus grandes sur une longue période, a déclaré Bernstein.
En ce qui concerne les bénéfices, Bernstein a déclaré qu'il voyait toujours un soutien des bénéfices pour les grandes capitalisations par rapport aux petites capitalisations dans la majeure partie de la région, à l'exception de la Chine et de l'ANASE.
Toutefois, à l'échelle mondiale, la société de courtage s'attend toujours à ce que les grandes capitalisations conservent leur position dominante jusqu'à ce qu'il y ait davantage de signes de soutien macroéconomique et de soutien des bénéfices pour les petites capitalisations.