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Les chocs d'offre et de demande sont-ils passés pour les actions japonaises ? L'avis de BofA

Publié le 16/08/2024 05:52
© Reuters.
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Investing.com-- La BoFA a réduit ses prévisions de fin d'année pour les indices boursiers de référence du Japon, mais a déclaré que les marchés pourraient commencer à se redresser au cours du mois prochain grâce à l'amélioration des prévisions des entreprises et à la reprise de l'inflation.

La BoFA a déclaré qu'elle s'attendait à ce que l'indice japonais Nikkei 225 termine l'année 2024 à 40 500 points, par rapport à un objectif précédent de 43 500 points. L'indice TOPIX devrait terminer à 2 800 points, alors que les prévisions précédentes étaient de 2 950 points.

La société de courtage a déclaré que si les entreprises japonaises avaient enregistré de bons résultats lors de la saison des bénéfices du trimestre de juin, la plupart d'entre elles avaient encore présenté des perspectives prudentes concernant les bénéfices futurs, ce qui augmentait les chances de relever les prévisions au cours des trimestres à venir.

Malgré ces résultats positifs, le Nikkei et le TOPIX ont tous deux plongé dans un marché baissier la semaine dernière, le sentiment à l'égard du Japon ayant été ébranlé par les signaux hawkish de la Banque du Japon.

Bien que les deux indices se soient nettement redressés par rapport aux pertes de la semaine dernière, ils sont restés dans un marché baissier.

La BoFA a déclaré que la récente volatilité des actions japonaises était potentiellement due à des chocs entre l'offre et la demande, étant donné que les investisseurs étrangers avaient investi sur les marchés japonais tout en couvrant leur exposition au risque de change. La forte appréciation du yen, due à la fermeté de la Banque du Japon, a entraîné un dénouement rapide des opérations de portage sur le yen au cours du mois dernier.

BoFA s'attend néanmoins à ce que les marchés japonais commencent à se redresser d'ici la fin septembre ou le début octobre.

La maison de courtage a déclaré qu'elle maintenait son point de vue à moyen terme selon lequel les principaux catalyseurs pour les actions japonaises étaient l'augmentation de l'inflation due aux "pénuries structurelles de main-d'œuvre" et les réformes des entreprises en réponse à la hausse des prix.

Elle a noté que si l'appréciation du yen présentait certains risques pour les bénéfices futurs, elle n'aurait qu'un impact global limité.

"La trajectoire future du marché sera déterminée par la question de savoir si la baisse du marché - qui a semblé prendre en compte une détérioration soudaine des bénéfices - était principalement due à l'anticipation d'une récession américaine ou à des facteurs liés à l'offre et à la demande", écrivent les analystes de la BoFA.

Mais ils prévoient un atterrissage en douceur de l'économie américaine, ce qui pourrait donner plus d'élan aux actions.

BoFA s'attend également à ce que les marchés conservent une approche attentiste à l'égard des actions japonaises jusqu'aux résultats de l'élection du Parti libéral démocrate pour choisir le prochain premier ministre du Japon, après que Fumio Kishida ait déclaré qu'il ne se représenterait pas.

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