Les analystes de Wells Fargo considèrent que les craintes d'un déclin significatif de l'industrie solaire en raison de la possibilité que Donald Trump devienne président et que le parti républicain prenne le contrôle total sont exagérées. Bien qu'il soit possible que certains avantages fiscaux découlant de la loi sur la réduction de l'inflation (IRA) soient révoqués, il est plus probable qu'ils restent en place.
Dans un rapport daté de lundi, Wells Fargo a évalué les effets potentiels de l'accession de Donald Trump à la présidence et du contrôle total du parti républicain sur l'industrie solaire, notamment en ce qui concerne l'avenir des avantages fiscaux liés à l'énergie solaire.
La loi sur la réduction de l'inflation (IRA) a offert des incitations substantielles à l'industrie solaire, notamment des crédits de fabrication avancée 45X et des crédits d'impôt à l'investissement (ITC). Malgré les inquiétudes concernant la révocation de ces incitations sous une administration Trump, Wells Fargo indique que l'issue pourrait ne pas être aussi négative que certains l'anticipent.
Les crédits d'impôt pour l'énergie solaire à l'étude
L'IRA prévoit deux avantages fiscaux principaux pour l'industrie solaire : le crédit 45X pour la fabrication avancée et les ITC. Les crédits 45X sont conçus pour encourager la production d'équipements solaires aux États-Unis et ont reçu un soutien important de tous les partis politiques, probablement parce qu'ils conduisent à la création d'emplois dans plusieurs États.
D'autre part, les ITC offrent une réduction initiale de 30 % sur le coût des installations solaires, avec une réduction supplémentaire de 10 % pour l'utilisation d'équipements fabriqués aux États-Unis et d'autres avantages possibles. Toutefois, les CII sont plus susceptibles de subir des modifications ou des annulations futures que les crédits 45X.
Arguments en faveur du maintien des incitations fiscales
Bien que Trump et le candidat à la vice-présidence JD Vance aient exprimé leur soutien ferme aux combustibles fossiles et leur désapprobation des incitations en faveur des énergies renouvelables, Wells Fargo note une position plus complexe en ce qui concerne l'énergie solaire. Supprimer les ITC tout en conservant les crédits 45X irait à l'encontre de l'objectif partagé par les deux partis politiques de stimuler la fabrication aux États-Unis. Sans les ITC, la demande nécessaire pour attirer de nouveaux investissements ferait défaut, ce qui permettrait à la Chine d'accroître son avance sur les États-Unis dans le domaine de la technologie solaire - ce qui irait à l'encontre des objectifs de M. Trump.
La révocation des ITC entraverait les efforts visant à ramener la fabrication aux États-Unis.
Wells Fargo souligne que l'élimination des ITC pourrait perturber les plans des entreprises visant à établir de nouvelles installations de production solaire aux États-Unis, ce qui aurait un impact négatif sur les efforts de retour de la production dans le pays. Étant donné que de nombreuses nouvelles installations solaires sont prévues dans des États qui soutiennent majoritairement le parti républicain, cela constitue une raison supplémentaire pour laquelle une administration Trump pourrait aborder avec prudence les modifications des avantages fiscaux liés à l'énergie solaire. L'industrie solaire devrait s'engager dans de fortes actions de lobbying pour empêcher les pertes d'emplois dans la fabrication solaire en raison de la suppression potentielle des ITC.
FSLR : une opportunité d'investissement
Même en cas de suppression des CII, Wells Fargo continue de recommander l'achat d'actions de First Solar, Inc. (FSLR), estimant que la baisse actuelle du marché est une réaction excessive. Les analystes estiment que le marché a intégré un scénario trop pessimiste pour FSLR, estimant que le prix actuel de l'action FSLR suppose un prix de vente pour les nouveaux contrats en 2027 et au-delà d'environ 0,25 $ par watt, alors que le prix de vente par watt au premier trimestre 2024 est de 0,31 $. Wells Fargo prévoit que le prix de vente par watt de FSLR restera supérieur à 0,30 $.
Effets d'éventuels changements de politique
Des évolutions défavorables telles que la suppression de l'ITC sur le contenu national et de l'ITC standard de 30 % pourraient faire baisser le prix de vente par watt de FSLR de 0,06 $ et 0,05 $, respectivement. En revanche, des évolutions favorables telles que l'application de droits antidumping/compensateurs à des taux de 15 à 30 % ou l'augmentation des droits de douane sur les importations de produits solaires en provenance de Chine à 60 % pourraient augmenter le prix de vente par watt de FSLR de 0,05 à 0,09 dollar et de 0,04 dollar, respectivement. Une diminution de la concurrence des entreprises solaires chinoises pourrait également profiter à la FSLR.
Les analystes déclarent que l'avenir des avantages fiscaux dans le domaine de l'énergie solaire sous une éventuelle administration Trump n'est pas certain, mais pas nécessairement négatif. Alors que la suppression des ITC pourrait ralentir la croissance de l'industrie solaire aux États-Unis, de nombreuses entreprises et services publics engagés dans la réduction des émissions de carbone sont susceptibles de poursuivre leurs projets solaires avec des contrats d'achat d'électricité (PPA) plus élevés pour compenser la réduction des avantages fiscaux.
Cet article a été produit et traduit avec l'aide d'AI et revu par un rédacteur. Pour de plus amples informations, veuillez consulter nos conditions générales.