Investing.com -- Airbus (EPA:AIR), l'un des principaux noms de l'aérospatiale mondiale, se distingue comme un investissement convaincant pour 2025.
Selon les analystes de BofA Securities dans une note datée de jeudi, la société a fait preuve de résilience et de potentiel de croissance malgré les défis du secteur aérospatial, ce qui en fait un candidat digne d'intérêt pour tout portefeuille d'actions dans l'année à venir.
Airbus a terminé l'année 2024 avec une solide performance de livraison, atteignant une estimation de 750-760 livraisons d'avions, proche de sa prévision de 770 (+/-20).
Cette performance s'explique en grande partie par l'accélération des livraisons d'A320 au quatrième trimestre, qui ont dépassé les attentes malgré les perturbations de la chaîne d'approvisionnement, notamment en raison des problèmes liés au moteur LEAP. Il est intéressant de noter que le quatrième trimestre 2024 a vu une augmentation des livraisons de 13 appareils par rapport à la même période en 2023.
Cependant, le segment A350 a légèrement sous-performé, avec seulement 55 livraisons contre une estimation de BofA de plus de 60.
Bien que cela reflète des défis à court terme, l'accent sera mis en 2025 sur la stabilisation de la production grâce à l'intégration de Spirit, une mesure qui devrait remédier aux goulets d'étranglement dans la production de fuselages.
Les résultats du quatrième trimestre 2024, qui seront publiés en février, devraient fournir des indications pour 2025, Airbus visant vraisemblablement 800-810 livraisons.
Les analystes prévoient que les améliorations de l'efficacité de la chaîne d'approvisionnement, en particulier dans la production de moteurs LEAP, entraîneront une augmentation de la production.
La certification des composants des turbines à haute pression devrait alléger les contraintes antérieures, permettant une montée en puissance plus transparente de la production de l'A320.
Airbus est prêt pour une période de bonne santé financière, avec un taux de conversion de trésorerie estimé à 90 % entre 2025 et 2029.
Ce niveau élevé de génération de flux de trésorerie disponible crée une large marge de manœuvre pour le rendement des actionnaires. BofA Securities s'attend à ce qu'Airbus lance un programme de rachat d'actions d'un milliard d'euros en 2025, avec la possibilité de l'étendre à moyen terme.
Historiquement, les entreprises ayant une forte politique de retour sur investissement ont été récompensées par des valorisations plus élevées, et Airbus semble bien positionné pour bénéficier de cette tendance.
La faiblesse actuelle de l'euro par rapport au dollar américain présente un avantage pour Airbus.
Avec 22 milliards de dollars de contrats de couverture en place pour 2025 à un taux de change favorable de 1,20, la société est prête à capitaliser sur ce vent arrière. Les analystes estiment que chaque variation d'un centime du taux de change entre l'euro et le dollar peut entraîner une augmentation de l'EBIT d'environ 200 millions d'euros, ce qui fait des tendances monétaires un autre levier important pour la rentabilité dans les années à venir.
Airbus se négocie actuellement à 154,78 euros, BofA Securities conservant un objectif de cours de 180 euros. Cela représente une hausse d'environ 16,3 %.
La valorisation est soutenue par une croissance prévue des bénéfices de 26 % en 2025, avec un BPA qui devrait atteindre 6,89 €, contre 5,46 € en 2024. Le rendement du dividende d'Airbus devrait également s'améliorer, passant de 0,99% en 2024 à 1,25% en 2025.
Bien que les perspectives d'Airbus soient globalement positives, certains risques pourraient avoir un impact sur ses performances. Les défis potentiels incluent de nouvelles perturbations de la chaîne d'approvisionnement, une demande plus faible que prévu pour les modèles A350 ou A320, et des mouvements de change défavorables.
Cependant, les analystes de BofA soulignent que l'amélioration de la dynamique de la chaîne d'approvisionnement et la reprise continue de la demande dans le secteur aérospatial atténuent ces risques dans une certaine mesure.
Les actions d'Airbus étaient en hausse de 2,8 % à 14h20.
