Investing.com - Le PDG de DoubleLine, Jeffrey Gundlach, a lancé mardi un avertissement, estimant que le marché boursier présente actuellement des similitudes avec la période qui a précédé le marché baissier de 2022, conseillant aux investisseurs de passer une part substantielle de leur portefeuille en liquidités.
"Le marché boursier, selon les mesures traditionnelles - P/E, price to book, etc. - est aussi surévalué qu'il y a deux ans, mais les rendements obligataires sont supérieurs d'environ 500 points de base à l'extrémité courte de la courbe, et d'environ 400 points de base à d'autres parties de la courbe. La mesure de l'évaluation est donc totalement différente aujourd'hui", a déclaré M. Gundlach lors de la conférence Exchange ETF.
Rappelons que le précédent marché haussier des actions a atteint son apogée il y a approximativement deux ans, le S&P 500 ayant atteint un niveau record le 3 janvier 2022. L'indice a ensuite chuté d'environ 25 % pour atteindre son niveau le plus bas en octobre de cette année-là, avant de se redresser en 2023, pour finalement marquer de nouveaux sommets historiques la semaine dernière.
En ce qui concerne le comportement à adopter face à ces risques, Gundlach recommande de s’écarter du modèle traditionnel de portefeuille équilibré divisé en 60-40 entre les actions et les obligations, préférant des pondérations de 45% en obligations et 25% en liquidités "parce que je veux être en mesure d'acheter des choses lorsqu'elles sont bon marché."
En ce qui concerne les actions, il a souligné que le Japon et l'Inde étaient des marchés étrangers pour lesquels il était optimiste. M. Gundlach a également indiqué qu'il investirait environ 10 % dans des actifs réels, tels que l'or.
Rappelons que Gundlach a averti à plusieurs reprises qu'un atterrissage en douceur pour l'économie américaine était peu probable, et a estimé mardi qu'il y avait un risque que les taux d'intérêt augmentent au cours de la prochaine récession, au lieu de baisser comme ils l'ont fait lors des dernières récessions.
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