JMP Securities estime que la récente baisse du cours de l'action Alphabet (NASDAQ:GOOGL) a pleinement pris en compte l'impact potentiel des pénalités antitrust.
Avec une chute de 18% par rapport aux sommets de juillet, les analystes déclarent : "Le marché a entièrement intégré le risque d'une pénalité antitrust défavorable qui limiterait la capacité de Google à enchérir sur les placements de recherche par défaut."
Selon JMP, une pénalité antitrust limitant les enchères de Google pour les placements de recherche pourrait entraîner une baisse de 1,23 dollar par action du bénéfice par action (BPA) d'Alphabet, ce qui équivaut à 12% de l'estimation consensuelle du BPA de 10,08 dollars pour 2026.
Malgré cela, JMP reste optimiste quant à la capacité d'Alphabet à atténuer l'impact, notant que l'entreprise pourrait tirer parti de la publicité, des notifications push et des ajustements de coûts pour compenser les pertes potentielles.
"Notre analyse ne prend pas en compte la réaction d'Alphabet, ce qui la rend conservatrice", ont écrit les analystes, indiquant que les stratégies d'adaptation de l'entreprise pourraient atténuer le coup financier.
JMP a également souligné plusieurs facteurs positifs pour Alphabet, notamment la croissance de la demande de recherche stimulée par l'intelligence artificielle (IA), des estimations dérisquées pour YouTube, une demande saine pour le cloud renforcée par l'IA, et des gains d'efficacité continus.
Compte tenu de ces moteurs, les analystes restent positifs sur les actions d'Alphabet, en particulier après le récent repli. "Nous continuons de recommander les actions, surtout compte tenu du récent repli, car nous pensons qu'il prend plus que largement en compte l'impact potentiel sur le BPA", ajoute la firme, maintenant une notation "Market Outperform" et un objectif de cours de 200 dollars pour l'action.
Ils ajoutent que si la baisse de 1,23 dollar du BPA se matérialise, l'objectif de cours serait toujours de 173 dollars sur la base d'un multiple de 24 fois le BPA de 2025.
À son dernier cours de clôture de 157,46 dollars, Alphabet se négocie à environ 19 fois l'estimation du BPA de JMP pour 2025 de 8,35 dollars, bien en dessous de l'objectif de 200 dollars de la firme. JMP reste confiant dans le vaste marché adressable total (TAM) d'Alphabet et sa rentabilité dans les segments de la recherche, de la vidéo et du cloud.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.