Selon un récent rapport de Goldman Sachs, les performances des fonds communs de placement ont diminué au cours des douze derniers mois, tandis que les fonds spéculatifs ont maintenu de bons résultats.
Plus précisément, seuls 34 % des fonds communs de placement à grande capitalisation ont obtenu de meilleurs résultats que leurs indices de référence depuis le début de l'année, ce qui représente une baisse par rapport aux 50 % enregistrés en mai et est inférieur à la moyenne historique de 38 %.
Parmi les différentes stratégies d'investissement, les fonds de valeur à grande capitalisation ont été les plus performants cette année, 45 % d'entre eux ayant dépassé la performance de l'indice Russell 1000 Value. En revanche, les fonds de base à grande capitalisation ont eu le plus de mal, avec seulement 25 % de surperformance par rapport à l'indice S&P 500.
Goldman Sachs Prime Services estime que les fonds spéculatifs long/short d'actions américaines ont réalisé des performances de +9% depuis le début de l'année, grâce à des investissements rentables dans des positions à la fois longues et courtes.
En outre, les fonds communs de placement et les fonds spéculatifs ont maintenu leurs investissements dans les actions américaines.
Goldman Sachs indique que les liquidités détenues par les fonds communs de placement sont tombées à un niveau historiquement bas de 1,4 % du total des actifs, car les fonds tentent de minimiser l'effet négatif de la détention de liquidités pendant une période de hausse des prix des actions.
Parallèlement, les fonds spéculatifs ont légèrement réduit leurs investissements totaux et nets au cours des récentes baisses du marché, mais ces niveaux restent supérieurs à leurs moyennes sur cinq ans. L'effet de levier net est actuellement de 72 %, ce qui le place dans le 53e centile depuis 2019, tandis que l'effet de levier total est de 299 %, ce qui le place dans le 97e centile.
Notamment, les fonds spéculatifs et les fonds communs de placement ont réduit leurs investissements dans les très grandes entreprises technologiques au début du troisième trimestre, une stratégie qui s'est avérée bénéfique car ces titres ont enregistré des performances médiocres au cours de l'été.
Pour la première fois depuis 2022, la proportion des "Magnificent 7" - sept grandes entreprises technologiques - dans les portefeuilles longs des fonds spéculatifs a diminué. De même, les fonds communs de placement ont augmenté leurs positions moins pondérées dans ces sociétés, passant d'une sous-pondération de 660 points de base au premier trimestre à 671 points de base au deuxième trimestre.
Les fonds spéculatifs et les fonds communs de placement ont réduit leurs participations dans Microsoft, Nvidia, Alphabet, Meta et Tesla. Cependant, les deux types de fonds ont augmenté leurs investissements dans Apple, "profitant de sa performance plus faible au début de l'année pour augmenter leurs participations à un prix plus favorable", selon Goldman Sachs.
Contrairement aux fonds communs de placement, les fonds spéculatifs ont réduit leurs investissements dans les actions cycliques au cours du deuxième trimestre, une stratégie qui a contribué à leur meilleure performance au cours des récentes fluctuations du marché, tandis que les deux types de fonds ont trouvé des opportunités dans les actions à petite capitalisation.
En termes de secteurs, alors que les fonds spéculatifs ont réparti leurs investissements entre différents secteurs au cours du deuxième trimestre, les fonds communs de placement ont pour la plupart maintenu leurs investissements sectoriels inchangés. Néanmoins, les deux types de fonds ont augmenté leurs investissements dans le secteur de la santé, à la recherche de stabilité et de potentiel de croissance non lié à l'intelligence artificielle, bien que ce secteur puisse être affecté par l'incertitude des politiques gouvernementales.
Cet article a été créé et traduit avec l'aide de l'intelligence artificielle et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, veuillez consulter nos conditions générales.