Dans une note adressée aux clients mardi, les analystes de Bernstein ont déclaré que les finances d'Apple (NASDAQ :AAPL) sont "étonnamment similaires" à celles de IBM (NYSE :IBM).
Les comparaisons financières avec IBM il y a deux décennies ne sont pas infondées, selon les analystes, qui ont une note "Market Perform" et un objectif de prix de 195 $ pour l'action.
"Après un troisième trimestre consécutif de croissance négative du chiffre d'affaires en glissement annuel, certains investisseurs ont raillé le fait que les finances d'Apple ressemblent à celles d'IBM", écrivent les analystes. "Apple entre 2015 et 2023 a eu une croissance du revenu avant impôt et du BPA étonnamment similaire à celle d'IBM entre 1997 et 2012."
Malgré cela, les analystes de Bernstein ont noté qu'Apple se négocie à un multiple relatif significativement plus élevé qu'IBM il y a deux décennies, en raison de sa croissance organique supérieure des revenus, de la réalisation plus forte du flux de trésorerie disponible, de la plus grande confiance des investisseurs et de la conviction qu'Apple élargit la part de portefeuille de ses clients.
En ce qui concerne les enseignements tirés de la comparaison, ils ont déclaré : "La croissance du chiffre d'affaires est importante et une forte croissance du BPA sans croissance du chiffre d'affaires a peu de chances d'être assortie d'un multiple élevé" et "le verrouillage de la clientèle peut s'avérer éphémère lorsque les plates-formes changent".