Selon Berenberg Bank, les petites capitalisations américaines ont connu des difficultés ces derniers mois, avec des performances inférieures à celles de l'indice S&P 500. Toutefois, leurs valorisations sont devenues extrêmement attrayantes par rapport à leurs homologues de plus grande taille.
Selon l'entreprise, les petites capitalisations américaines semblent intégrer un degré plus élevé de risque macroéconomique par rapport à leurs homologues à grande capitalisation. Le ratio médian cours/bénéfice à terme de l'indice S&P 600 SmallCap est de 11,8 fois, alors que celui du S&P 500 s'établit à 17,0 fois, ce qui représente une décote significative.
Des disparités d'évaluation similaires dans le passé, observées seulement deux fois depuis 1990 (bulle TMT et COVID-19), ont entraîné une surperformance substantielle des petites capitalisations.
Selon l'entreprise, les investisseurs peuvent trouver des opportunités convaincantes dans les petites capitalisations américaines, tandis que les petites capitalisations européennes sont moins convaincantes sur la base des valorisations relatives.