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Investing.com - Les valeurs technologiques ont tellement progressé cette année qu'elles entrent dans une zone de bulle, ce qui les expose à un risque de repli une fois que le battage médiatique et la spéculation sur les marchés s'estomperont, a déclaré le principal stratège de JPMorgan (NYSE:).
Marko Kolanovic a déclaré mercredi lors d'une interview sur CNBC que la récente flambée des actions technologiques était "trop exceptionnelle". Selon lui, l'ampleur de la reprise de 2023 a été trop limitée, les entreprises de la grande technologie étant à l'origine des gains enregistrés par les indices de référence cette année.
"Il est difficile de dire que cela ne peut pas aller plus loin, mais nous pensons que c'est déjà un peu une bulle", a déclaré M. Kolanovic, ajoutant que les actions pourraient connaître un repli.
Le rebond des valeurs technologiques depuis le début de l'année reflète en partie le battage médiatique autour de l'intelligence artificielle à la suite du lancement en fanfare de ChatGPT d'OpenAI. Les investisseurs ont fait grimper le prix des actions de Nvidia (NASDAQ:), de Microsoft (NASDAQ:) et d'autres entreprises technologiques, car ils parient qu'elles seront les grandes gagnantes de la révolution de l'intelligence artificielle.
Toutefois, M. Kolanovic a déclaré qu'il n'était pas aussi optimiste, étant donné que la hausse des valeurs technologiques est intervenue à un moment où la Réserve fédérale a augmenté les taux d'intérêt au rythme le plus rapide de l'histoire. Ce décalage est atypique et constitue un signal d'alarme.
"La technologie a progressé parallèlement aux taux d'intérêt. Les taux d'intérêt augmentent donc en même temps que la technologie, ce qui n'est généralement pas le cas. C'est aussi un signal un peu inquiétant", a déclaré M. Kolanovic.
"L'IA n'est pas une nouveauté", a déclaré le stratège en chef des marchés mondiaux de la banque, ajoutant qu'il n'y a aucune certitude quant à la manière dont la technologie va évoluer.
M. Kolanovic a indiqué que son équipe n'était pas aussi positive à l'égard des valeurs technologiques qu'elle ne l'était, car elle s'inquiétait des chocs de taux d'intérêt. La hausse des taux a tendance à faire baisser les multiples d'évaluation des valeurs de croissance, car les investisseurs sont prêts à payer moins cher pour ces valeurs lorsqu'ils peuvent obtenir des rendements solides grâce aux obligations et aux comptes d'épargne. Ils craignent également que l'augmentation des coûts d'emprunt et un ralentissement économique ou une récession ne ralentissent la progression des entreprises.
La Fed a relevé son taux de référence de près de zéro à plus de 5 % depuis le début de l'année 2022 pour tenter de freiner l'inflation américaine, historiquement élevée. Les investisseurs se préparent à la réunion de juin de la banque centrale et attendent de voir si la Fed mettra un terme à son resserrement après les récentes tensions sur le système bancaire.
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