Les publications économiques du troisième trimestre ont mis en évidence une divergence entre les États-Unis et le reste du monde, la croissance américaine restant solide, tandis qu’elle a marqué le pas en Europe et en Chine. Marchés actions et obligataires ont progressé, malgré une poussée de volatilité début août, faisant suite à la hausse des taux de la Banque du Japon et à des chiffres d’emploi décevants aux États-Unis. Les devises ont nettement varié sur le trimestre, sous l’influence des anticipations de politique monétaire. Etant donné les incertitudes liées à l’économie américaine et la proximité des élections, une allocation d’actifs prudente nous semble avoir du sens.