Les analystes de Morgan Stanley ont émis une recommandation à leurs clients lundi, suggérant que les investisseurs devraient éviter de s'engager dans des investissements spéculatifs de faible qualité. Ils estiment que les investissements dans les entreprises à grande capitalisation présentent un équilibre plus intéressant entre les risques et les bénéfices potentiels.
Plusieurs événements économiques importants sont prévus au cours des deux prochaines semaines, notamment les rapports sur l'indice de gestion de l'offre de l'industrie, les statistiques de l'emploi, les chiffres de l'indice des prix à la consommation et une réunion du Federal Open Market Committee.
La semaine dernière, Morgan Stanley a observé des fluctuations sur les marchés boursiers et obligataires, influencées par les déclarations de la Réserve fédérale et la publication de données macroéconomiques. Malgré cela, le marché des actions a réussi à maintenir des niveaux de prix importants.
Les analystes ont souligné que la corrélation entre les rendements obligataires et les rendements des actions des sociétés à grande capitalisation a continué à diminuer au cours des dernières semaines. Actuellement, cette corrélation a atteint son point le plus bas en cinq mois pour les actions à grande capitalisation et en neuf mois pour les actions à petite capitalisation.
Ils notent que les actions à petite capitalisation sont plus sensibles aux variations des taux d'intérêt (avec une corrélation de -0,6 avec les taux d'intérêt, contre -0,3 pour les actions à grande capitalisation). Toutefois, ils considèrent que cette relation est quelque peu unilatérale. Ils expliquent que la hausse des taux d'intérêt est particulièrement difficile pour les actions à petite capitalisation.
Malgré cela, Morgan Stanley n'est pas totalement persuadé qu'une baisse des taux d'intérêt serait tout aussi bénéfique, à moins que les taux inférieurs ne persistent pendant une durée considérable et ne soient associés à une croissance économique plus forte et à la capacité des entreprises à fixer des prix plus élevés.
En conclusion, bien qu'elle reconnaisse que les actions de petite capitalisation ne sont pas très répandues en ce moment, Morgan Stanley continue de penser que les actions de grande capitalisation sont plus susceptibles d'offrir un meilleur équilibre entre les risques et les bénéfices potentiels dans les mois à venir.
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