Tesla (NASDAQ :TSLA) traverse une période critique car elle se trouve "au milieu du plus profond réalignement des priorités et de la stratégie" de son histoire, ont déclaré les analystes de Morgan Stanley (NYSE:MS) dans une note de jeudi.
Avec le temps, cette "métamorphose déroutante" pourrait avoir un sens, ont-ils ajouté.
Le géant de la banque d'investissement de Wall Street a fait part de cinq réflexions clés sur cette transformation.
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1. L'industrie des véhicules électriques (VE) entre dans un "âge sombre banalisé", contrastant avec la renaissance florissante de l'IA et de la robotique.
Ils suggèrent que les décisions stratégiques de Tesla soient considérées dans ce contexte, notant que la Chine a déjà assuré sa position de leader mondial dans les VE traditionnels.
2. Les récents développements chez Tesla, y compris le retard du modèle 2, une réduction des effectifs de plus de 10 %, la réduction de l'équipe des superchargeurs et un ralentissement des dépenses de gigacasting, indiquent un changement stratégique au sein de l'entreprise.
Plus précisément, les investisseurs devraient s'attendre à ce que l'entreprise se concentre davantage sur l'augmentation des dépenses d'infrastructure en matière d'IA à la place de ces domaines, a noté Morgan Stanley.
"D'importants changements technologiques et concurrentiels entraînent une 'course aux armements' en matière d'IA et Tesla est dans la course. Et non, il ne s'agit pas seulement de CyberCab qui, selon nous, peut encore être amélioré de manière significative avant d'être commercialisé à grande échelle", ont écrit les analystes.
"L'intersection de l'IA, des supercalculateurs et de la robotique concerne un large éventail de marchés", ont-ils ajouté.
3. Morgan Stanley a souligné la convergence des grands modèles de langage (LLM) et des modèles de langage de vision (VLM) dans les systèmes multimodaux, ce qui améliore considérablement l'efficacité de l'apprentissage des robots.
Ces progrès permettent aux robots, qu'ils prennent la forme de robotaxis ou d'humanoïdes, d'évoluer au rythme de l'IA générative et de la croissance des centres de données de Nvidia (NASDAQ :NVDA), ont déclaré les analystes de Morgan Stanley.
Le cabinet note également une tendance à l'intégration de systèmes de caméras dans divers appareils, des drones aux voitures, afin de recueillir diverses données vidéo pour l'entraînement des réseaux neuronaux.
"Les investisseurs commencent à envisager les synergies potentielles entre Tesla et d'autres entités actuellement contrôlées par le PDG de Tesla. Par exemple, l'intégration du chatbot d'IA générative 'Grok' dans l'écosystème de Tesla et Optimus est plutôt simple", ont déclaré les analystes.
4. Le géant de Wall Street s'est également penché sur le récent voyage d'Elon Musk en Chine, estimant qu'il ne s'agissait pas seulement d'obtenir l'approbation de la technologie de conduite autonome intégrale (Full Self-Driving, FSD) de Tesla. Ils estiment que cette visite était une démarche stratégique visant à encourager la bonne volonté et la coopération dans les secteurs clés de la technologie et de la chaîne d'approvisionnement, dans un contexte de relations sino-américaines tendues.
Les analystes soulignent que la participation de la Chine est cruciale pour lutter contre l'inflation dans le secteur automobile et qu'elle est indispensable à la réussite de l'industrialisation des VE, des véhicules autonomes et de la robotique.
5. L'équipe de Morgan Stanley pense que la question du contrôle des votes "semble être hautement déterministe pour Tesla."
"À notre avis, le potentiel de Tesla en matière d'IA restera plafonné tant que la question du contrôle des votes ne sera pas résolue. C'est extrêmement problématique pour les investisseurs de Tesla pour un certain nombre de raisons, y compris l'incapacité de quantifier l'impact", ont-ils écrit.
Toutefois, les analystes soulignent que l'action de Tesla sera probablement plus influencée par les défis plus larges du marché mondial des véhicules électriques tant que les inquiétudes des actionnaires minoritaires persisteront.
Les investisseurs commencent également à prendre en considération d'autres entités contrôlées par Musk "qui pourraient jouer un rôle dans l'avenir technologique, stratégique et structurel/juridique de l'entreprise", concluent les analystes.