Selon Morgan Stanley, il devient de plus en plus difficile d'atteindre un équilibre économique entre une croissance régulière et une faible inflation, ce que l'on appelle le scénario "Boucles d'or".
La récente analyse de la société financière a mis en évidence la réaction des marchés financiers à la probabilité d'une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en septembre. Cette réaction est due à une réduction sensible de l'inflation en juin, qui a entraîné une baisse significative des rendements des emprunts d'État américains et un changement dans les secteurs qui mènent le marché boursier.
Le cabinet a expliqué que l'indice S&P 500, après avoir atteint sa valeur la plus élevée à 5 667, a connu une baisse de 3 %, tandis que l'indice Nasdaq Composite, qui comprend de nombreuses grandes entreprises technologiques, a chuté d'un pourcentage deux fois plus élevé.
En revanche, les petites entreprises de l'indice Russell 2000 ont connu une augmentation de plus de 10 %. Cet ajustement a également permis aux valeurs traditionnellement stables de faire mieux que les valeurs attendues en croissance, aux sociétés industrielles de faire mieux que les sociétés plus stables, et aux valeurs considérées comme étant de moindre qualité de surpasser celles de meilleure qualité.
Il est significatif que plus de 80 % des actions se négocient à un niveau supérieur à leur valeur moyenne sur les 200 derniers jours, ce qui montre que l'on croit de plus en plus à un léger ralentissement économique.
Malgré cette vision positive, Morgan Stanley a observé que les données économiques ont été incohérentes et que la période d'annonce des bénéfices des entreprises a donné lieu à peu de résultats meilleurs que prévu. Les prévisions pour l'avenir sont négatives et des doutes subsistent quant à la rentabilité des investissements dans l'intelligence artificielle générative. Ils estiment que le marché boursier réagit largement aux changements d'évaluation et aux attentes en matière de taux d'intérêt.
Le Global Investment Committee (GIC) de Morgan Stanley reste prudent, reconnaissant que même si un léger ralentissement est leur principale attente, la route vers ce résultat est semée d'embûches.
Il souligne que les consommateurs américains dépendent davantage de l'emploi pour leurs dépenses, que l'on s'attend à ce que les chefs d'entreprise augmentent considérablement leurs marges bénéficiaires et que la croissance économique mondiale diminue en raison de l'incertitude croissante des politiques gouvernementales. Le risque que la Réserve fédérale commette des erreurs est donc élevé.
Morgan Stanley suggère de se concentrer sur la répartition des investissements entre différents types d'actifs, de privilégier la valeur et de sélectionner des actions qui offrent une croissance à un prix raisonnable. Elle suggère de choisir la version à poids égal du S&P 500 ou de sélectionner activement des actions individuelles dans des entreprises industrielles stables ou des secteurs défensifs, tout en déconseillant de suivre les tendances des petites entreprises ou le rebond d'un groupe de sept actions de premier plan.
Cet article a été créé et traduit avec l'aide de l'intelligence artificielle et revu par un rédacteur. Pour plus de détails, veuillez consulter nos conditions générales.