Investing.com - Après avoir marqué un nouveau record historique à 1158.19 $ jeudi dernier, l’action NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) s’est retournée à la baisse, terminant la journée en baisse de 3.77%, et a plus modestement poursuivi sa baisse vendredi, reculant de 0.78%.
Notons que cette correction est intervenue après 4 séances consécutives de hausse qui ont donné lieu à un gain cumulé de près de 21%.
Le recul de la fin de la semaine dernière semble à ce stade motivé par des prises de bénéfices ne remettant pas en question le biais haussier de l’action. Cependant, cette faiblesse de Nvidia reste une bonne occasion pour se demander quel est le potentiel haussier supplémentaire, alors que le titre a plus que doublé de valeur depuis le début de l’année et gagne près de 180% sur un an.
Or, au-delà du fait que la hausse est sans doute “étirée”, certains facteurs plus concrets invitent également à se méfier de l’action Nvidia à son prix actuel très élevé, notamment au regard de sa dépendance à une poignée de clients.
Près de la moitié de l’activité de Nvidia dépend de seulement 4 clients : Danger ?
En effet, dans son rapport 10-Q déposé auprès de la SEC en début de semaine dernière, Nvidia a déclaré qu'un seul client direct représentait 13 % de son chiffre d'affaires total au premier trimestre de son exercice fiscal 2025, tandis qu'un deuxième client direct représentait 11 % du total. En outre, le fabricant de puces d'IA a déclaré qu'il avait deux clients indirects qui représentaient chacun 10 % ou plus de son chiffre d'affaires total au premier trimestre.
En d’autres termes, au moins 44% des revenus de Nvidia reposent sur 4 clients seulement, une concentration des revenus qui survient alors que les grandes sociétés technologiques s’approvisionnent massivement en puces d'IA H100 de Nvidia afin de développer leurs capacités d'IA générative.
Soulignons par ailleurs que dans une note publiée en début de semaine, les analystes d’UBS ont de leur côté estimé que Microsoft (NASDAQ:MSFT) a représenté 19 % du chiffre d'affaires total de Nvidia au cours de l'exercice 2024, et reste à ce jour son plus gros client.
Or, une telle concentration suggère que la perte d’un seul de ces clients pourrait avoir un impact massif sur les résultats de la société, ce qui est d’autant plus inquiétant que la plupart des gros clients de Nvidia travaillent actuellement sur leurs propres puces d’IA.
Outre le fait que les clients de Nvidia travaillent sur leurs propres puces, d’autres sociétés comparables à Nvidia, comme AMD (NASDAQ:AMD) ou Intel (NASDAQ:INTC), pourrait petit à petit rattraper leur retard sur Nvidia, et déclencher une guerre des prix mettrait en danger aussi bien les ventes que la rentabilité.
En d’autres termes, acheter Nvidia actuellement reviendrait à “arriver après la bataille”, ou presque. Nvidia a en effet été de très loin le plus gros gagnant de l’IA parmi les méga-caps, mais le marché haussier passe désormais à une nouvelle phase, dans laquelle ce ne sont sans doute pas les plus grosses entreprises qui afficheront les meilleures performances en bourse.
Il sera donc sans doute plus difficile au cours des prochains mois d’identifier les meilleures actions à acheter, surtout dans le secteur technologique.
Fort heureusement, il existe des solutions performantes pour aider les investisseurs à choisir les meilleures actions. L'une de ces solutions est la stratégie Titans de la Tech des ProPicks d’InvestingPro, qui affiche de très solides performances.
Mise à jour imminente pour cette stratégie IA axée actions technologiques
En effet, cette stratégie gérée par IA propose aux investisseurs de repérer les actions technologiques qui ont le plus de chances de "prendre le relais" des Magnificient 7 et de s'envoler au cours des prochains mois.
Affichant une performance de près de 1600% sur un backtest de 10 ans, cette stratégie, qui sera réévaluée ce lundi, a déjà rapporté plus de 68% depuis son lancement officiel en octobre 2023.
Notez que la stratégie Titans de la Tech est proposée au côté de 5 autres portefeuilles qui surperforment également largement le marché, comme vous pourrez le constater ci-dessous avec le relevé de leur performance depuis octobre 2023 (en date du 20 mai) :
- Surpasser le S&P 500 : +31.96%
- Dominer le Dow Jones : +19,66 %
- Meilleures actions de valeur : +35.51%
- Palmarès Mid-cap : +23,61%
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