Par Sam Boughedda
Justin Post, analyste de BofA, a abaissé vendredi les objectifs de cours d'Alphabet (NASDAQ:GOOGL), de Meta Platforms Inc (NASDAQ:META) et de Pinterest (NYSE:PINS) en raison de la baisse des prévisions de croissance du PIB.
Dans une note axée sur les valeurs des médias en ligne, l'analyste a abaissé les estimations pour ces titres, les économistes de BofA ayant revu à la baisse leurs perspectives de croissance du PIB américain et la Fed ayant récemment relevé ses taux d'intérêt de 75 points de base, d'autres hausses étant susceptibles de peser sur l'économie.
"Les données historiques suggèrent que la croissance de l'industrie américaine de la publicité en ligne et le PIB américain ont une forte corrélation, nous prévoyons une baisse des dépenses en médias en ligne au 2S'22 et en 2023", a déclaré Post. "Au total, nous abaissons nos estimations pour 2023 pour Alphabet, Meta et Pinterest (plus nos récentes réductions d'estimations sur Snap (NYSE:SNAP)) de 8% ou 34 milliards de dollars. Pour l'instant, nous n'avons pas intégré une éventuelle récession dans nos perspectives, et nous prévoyons une croissance du chiffre d'affaires de 11% en glissement annuel pour le groupe en 2023.
L'analyste a abaissé l'objectif de cours d'Alphabet de 2 940 $ à 2 636 $ sur la base d'estimations plus faibles des bénéfices des services de base et d'un BPA GAAP des services de base 19x 2023 (contre 20x précédemment), plus les liquidités. "Notre multiple révisé reflète la baisse de la croissance prévue pour 2023 et la compression des multiples sur le marché et le secteur en général ", a écrit Post, qui a réitéré sa note d'achat sur le titre.
L'objectif de cours de Meta a été abaissé à 233 $ sur la base d'un BPA GAAP 2023E inférieur (12,05 $ contre 13,68 $ précédemment) et d'un multiple 18x inchangé, plus 16 $ de liquidités, contre 262 $ (sur la base d'un BPA GAAP 18x 2023E plus liquidités). Post a également réitéré sa note d'achat sur le titre.
Pendant ce temps, pour Pinterest, le cabinet a réitéré une note Neutre sur le titre et a abaissé l'objectif de cours à 31 $ de 38 $, sur la base d'estimations de revenus 2023 plus faibles et d'un multiple EV/Revenu 2023 inchangé de 7x. "Nous considérons Pinterest comme une plateforme de haute qualité pour les annonceurs et pensons que les utilisateurs pourraient atteindre un plancher au 2T."
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