Par Senad Karaahmetovic
Malgré un fort selloff en 2022, les valorisations des valeurs technologiques ne sont pas aussi bon marché que le repli de cette année pourrait le suggérer, ont écrit les analystes de Bernstein dans une note au client.
Les analystes ne s'attendent pas à ce que les valeurs technologiques progressent à un niveau supérieur à celui du marché au sens large, c'est pourquoi ils ont réitéré la note "Market Weight" sur le secteur.
Voici quelques statistiques clés expliquant la performance récente du secteur technologique, selon Bernstein :
- La performance de la technologie en 2022 (-32% YTD) est la plus faible depuis la GFC en 2008 et la plus faible performance relative (-1470 bps) depuis la bulle technologique en 2022 ;
- La technologie représente désormais ~30% de la capitalisation des 1500 premières valeurs, contre 38% il y a un an ;
- Les valeurs technologiques se négocient désormais avec une prime de 29 % par rapport au marché, contre 52 % en novembre 2021. La moyenne historique se situe à 25 % ;
- Le pourcentage de valeurs technologiques non rentables reste élevé, à 32 % (contre une moyenne historique de 26 %) ;
Les analystes ont recommandé aux investisseurs d'opter pour un "équilibre entre les valeurs technologiques chères/de croissance et peu chères/de valeur" en 2023. Parmi les valeurs les moins chères figurent Qualcomm (NASDAQ:QCOM), Intel (NASDAQ:INTC), Micron (NASDAQ:MU), HP (NYSE : HPQ), Hewlett Packard Enterprise (NYSE:HPE), eBay (NASDAQ:EBAY) et Dell (NYSE:DELL).
En revanche, Snowflake (NYSE:SNOW), Datadog (NASDAQ:DDOG), DoorDash (NYSE:DASH), Zscaler (NASDAQ:ZS) et Roblox (NYSE:RBLX) font partie des valeurs technologiques les plus chères.