Les analystes de Bank of America recommandent de préférer les valeurs de rendement aux valeurs de croissance, alors que la reprise économique en Europe connaît des fluctuations.
Même si l'indicateur macroéconomique composite européen (CMI) a baissé en août, Bank of America a fait savoir à ses clients mercredi que la reprise économique se poursuivait, à condition qu'il n'y ait pas de nouvelle baisse signalant un changement dans la phase économique.
Les analystes précisent que "notre préférence va aux actions de valeur par rapport aux actions de croissance, aux actions ayant une dynamique croissante, à celles de moindre qualité, à celles présentant un risque plus élevé, et aux petites entreprises par rapport aux plus grandes".
La banque a observé qu'en juillet, les actions associées à la reprise économique ont dépassé de 2,4 % les actions les moins performantes, cette surperformance s'étendant à neuf des vingt secteurs d'activité et à six des huit pays.
En outre, ils signalent que la récente réduction du CMI est principalement due à une baisse substantielle de l'indice IFO du climat des affaires en Allemagne et à une chute des rendements des obligations européennes à 10 ans.
Ces pressions à la baisse ont été quelque peu compensées par des changements positifs dans le ratio de révision des bénéfices par action au niveau mondial, qui a atteint son point le plus élevé en 28 mois, ainsi que par l'amélioration des prévisions du produit intérieur brut et des chiffres de l'indice des prix à la production (IPP). L'indicateur avancé de la Bank of America n'a pas changé car aucune nouvelle donnée n'était disponible.
En ce qui concerne l'avenir, les analystes insistent sur la nécessité de faire preuve de prudence : "Au cours des 11 dernières phases de "reprise", 5 ont connu une baisse mensuelle de l'indicateur, mais seulement 3 de ces baisses ont conduit à une phase de "récession"".
Malgré les incertitudes qui prévalent, Bank of America souligne que la préférence pour les actions de valeur par rapport aux actions de croissance est constante, tant dans les phases de reprise que de récession.
La banque souligne que les secteurs de l'énergie, de l'assurance, du Royaume-Uni et des services publics présentent des opportunités attrayantes, offrant un potentiel d'augmentation des valorisations pendant les périodes de reprise et des rendements en espèces fiables pendant les récessions.
Cet article a été produit et traduit avec l'aide d'AI et a été revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, veuillez consulter nos conditions générales.