Nvidia (NASDAQ :NVDA), la coqueluche de l'IA, présentera ses résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2025 le 28 août, et l'on s'attend à ce que les commentaires de la direction concernant les retards potentiels dans la sortie de sa puce Blackwell (BW) de nouvelle génération et la capacité de l'entreprise à répondre à la demande retiennent toute l'attention.
Les analystes de Stifel ont déclaré lundi que leurs discussions avec les acteurs de l'industrie ont révélé que les retards éventuels se mesureront probablement en mois plutôt qu'en trimestres. Dans l'intervalle, les réactions à la demande de puces de la série H restent positives.
En conséquence, la banque d'investissement s'attend à nouveau à un scénario de battement et de hausse pour les prochains résultats et orientations de Nvidia.
"Nous ne nous attendons pas à un changement significatif de ton ou de message par rapport à ce sur quoi NVDA s'est concentré depuis que la société a publié ses résultats du premier trimestre, c'est-à-dire la feuille de route à long terme de la société et l'investissement continu dans les offres de logiciels organiques et collaboratifs", ont déclaré les analystes de Stifel dans une note.
En outre, ils pensent que les commentaires récents des entreprises de la chaîne d'approvisionnement en modules d'émetteurs-récepteurs optiques indiquent une augmentation rapide de la taille des grappes, ce qui pourrait profiter au fabricant de puces à l'approche de l'année civile 2025.
Séparément, les analystes d'UBS ont déclaré qu'ils voyaient une hausse de la publication de juillet de Nvidi, anticipant une force continue du segment des centres de données, qui pourrait atteindre 26 milliards de dollars, au-dessus de l'estimation de la rue de 25 milliards de dollars.
Parmi les principaux indicateurs haussiers, citons les bons résultats de SMCI grâce à la demande de Hopper, la croissance significative de TSMC dans le domaine de l'informatique à haute performance d'un trimestre à l'autre, les bons résultats du segment du traitement des données de KYEC et les fortes ventes de serveurs d'IA de Quanta Computer.
Cependant, les données d'exportation de traitement de données de Taïwan suggèrent un chiffre inférieur, bien que les analystes notent la variabilité historique de ces données et l'exclusion des flux de revenus critiques de Nvidia tels que la montée en puissance du H20 en Chine et la mise en réseau.
En ce qui concerne les prévisions, UBS s'attend à ce que la forte demande pour Hopper et H200 conduise Nvidia à un chiffre d'affaires de 31-32 milliards de dollars, avec un chiffre d'affaires implicite pour les centres de données proche de 28 milliards de dollars.
"Nous pensons que les investisseurs se situent déjà dans cette fourchette (le chiffre d'affaires de Street est d'environ 31,5 milliards de dollars), ce qui, optiquement, ne crée pas une grande configuration, mais nous pensons que le commentaire de Blackwell éclipsera toutes les prévisions, car les investisseurs se tournent déjà vers la montée en puissance du BW en 2025, et nous pensons que NVDA communiquera généralement sur le fait que le BW est en bonne voie ", ont déclaré les analystes d'UBS.
La principale préoccupation est de savoir comment Nvidia répondra à sa déclaration précédente concernant l'attente d'un revenu "significatif" pour Blackwell cette année, que les analystes considèrent comme irréaliste étant donné que les livraisons en volume des clients étaient initialement prévues pour la mi-décembre et ont maintenant été retardées de 4 à 6 semaines.