Wall Street s'attend à un nouveau trimestre solide pour Nvidia (NASDAQ :NVDA) alors que le fabricant de puces préféré des investisseurs se prépare à publier ses résultats du deuxième trimestre fiscal 2025 le 28 août. Les puces de traitement graphique haut de gamme de la société, qui constituent la référence pour l'exécution des charges de travail d'IA générative, continuent de faire l'objet d'une demande robuste, préparant le terrain pour une performance solide.
Bien que des rapports aient fait état d'un retard dans la puce Blackwell, ce qui pourrait entraîner une certaine volatilité à court terme dans les fondamentaux de Nvidia, les commentaires de la direction de Nvidia et les données de la chaîne d'approvisionnement dans les semaines à venir pourraient renforcer la confiance dans le potentiel de bénéfices de l'entreprise pour l'année civile 2025, selon les analystes de Goldman Sachs (NYSE:GS).
Ils estiment que le marché est susceptible d'ignorer tout impact négatif d'un changement dans le calendrier de la rampe Blackwell, prévoyant une croissance séquentielle robuste des revenus des centres de données de Nvidia. Cette croissance devrait être alimentée par une forte demande pour les GPU Hopper, les premières livraisons de produits Blackwell et l'expansion de l'activité réseau de Nvidia, même s'il y a des vents contraires transitoires liés à Blackwell.
Les analystes notent également que la demande des clients reste forte parmi les grands fournisseurs de services cloud et les entreprises, Nvidia conservant une position concurrentielle solide dans l'IA et l'informatique accélérée.
Ils soulignent plusieurs indicateurs de soutien, tels que l'amélioration des perspectives de Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE :TSM) pour la demande d'IA, l'augmentation par AMD (NASDAQ :AMD) de ses perspectives de revenus de GPU pour les centres de données pour l'année entière, et les commentaires positifs des principaux hyperscalers américains sur leurs plans d'expansion des investissements dans l'infrastructure de l'IA.
En outre, les fabricants taïwanais de produits d'origine (ODM) et des entreprises comme Hon Hai ont annoncé des revenus supérieurs aux prévisions, ce qui renforce l'idée que la demande de serveurs d'IA est forte. Le fabricant de serveurs d'IA Super Micro Computer (NASDAQ :SMCI) a également dépassé les attentes avec ses récents bénéfices et a fourni des prévisions solides, grâce à la demande de ses solutions de refroidissement liquide direct de la part des fournisseurs de services en nuage axés sur l'IA.
Les analystes mentionnent également que les hyperscalers basés aux États-Unis, qui représentent plus de 50 % du chiffre d'affaires de Nvidia dans le secteur des centres de données, ont continué à exprimer leur optimisme quant à l'avenir de Nvidia.
Certains clients ont offert des preuves précoces de la façon dont l'IA générative profite déjà à des industries telles que la publicité, indiquant une préférence pour "surinvestir à court terme et s'assurer une position de leader plutôt que de sous-investir et de manquer ce qui s'annonce comme une opportunité de revenu/croissance significative", ont déclaré les analystes de Goldman.
Du point de vue de l'action, les analystes considèrent que la configuration de Nvidia est "constructive".
L'action se négocie actuellement à 42 fois le consensus des BPA des douze prochains mois, avec une prime relative de seulement 46 % - une décote significative par rapport à sa médiane des trois dernières années, qui est de 151 %.
"En résumé, nous pensons que le rapport risque/récompense sur le titre est favorable, notre scénario le plus haussier laissant entrevoir un potentiel de hausse de 89% contre un potentiel de baisse de 61% dans notre scénario le plus baissier."
Les analystes réitèrent leur note d'achat et maintiennent un objectif de prix de 135 $.