Investing.com -- HSBC (LON:HSBA) estime que les investisseurs devraient profiter du récent repli du marché pour augmenter leur exposition aux actions américaines, citant des signaux d'achat contraires dans les indicateurs clés de sentiment et de positionnement.
Malgré les craintes renouvelées de récession, la banque reste optimiste à l'égard des actifs à risque.
Après un rebond en août, les craintes d'une éventuelle récession aux États-Unis sont réapparues la semaine dernière.
Toutefois, HSBC note que "certains indicateurs de sentiment, de positionnement et techniques émettent à nouveau des signaux d'achat à contre-courant". Les indicateurs cycliques avancés de la banque suggèrent que si la dynamique du marché du travail se refroidit, elle ne laisse pas présager une récession imminente.
La banque estime que l'inflation n'est plus une préoccupation majeure, les différentes mesures ayant considérablement diminué depuis avril. Par conséquent, la banque s'attend à ce que la Réserve fédérale entame un cycle de réduction des taux, en commençant par une baisse de 25 points de base en septembre.
"Nous pensons qu'une réduction initiale de 25 points de base en septembre serait beaucoup plus favorable aux actifs à risque qu'une réduction de 50 points de base", écrit HSBC. "Une réduction plus importante au départ alimenterait probablement encore plus les craintes de récession.
Du point de vue de l'allocation d'actifs, HSBC souligne les changements importants dans le sentiment et le positionnement depuis la mi-juillet.
Elle estime que le positionnement des investisseurs systématiques sur les taux américains est probablement tendu, tandis que le positionnement sur les actions a diminué. D'autres indicateurs, tels que la courbe des contrats à terme VIX et l'intérêt pour la vente à découvert d'ETF d'actions, signalent des opportunités d'achat.
En réponse, HSBC ajoute aux actions américaines, notant que les prévisions de bénéfices du troisième trimestre "ne semblent pas difficiles à battre".
La banque ferme également sa position surpondérée sur le crédit à haut rendement, passe à neutre sur les obligations américaines à haut rendement et étend sa position surpondérée sur la dette des marchés émergents.
HSBC conclut : "Nous ne pensons pas que ce soit le moment d'abandonner les actifs à risque. Nous augmentons donc les actions américaines", suggérant aux investisseurs de profiter du repli actuel pour renforcer leur exposition aux actions tout en se positionnant en vue de gains potentiels.