Au deuxième trimestre, les fonds axés sur la détention d'actions à long terme (LO) ont considérablement augmenté leurs investissements dans le secteur des services de communication. Ils ont augmenté leur niveau d'investissement de cinq points de pourcentage, ce qui se traduit par une position supérieure de plus de 30 % à la représentation du secteur dans l'indice de marché plus large, selon un rapport de Bank of America publié vendredi.
Dans sa mise à jour des positions des gestionnaires d'investissements actifs, Bank of America note que ce changement met en évidence un renforcement de la confiance dans un secteur déjà connu pour sa popularité auprès des investisseurs. Ces fonds investissent davantage dans ce secteur parce qu'ils estiment qu'il offre des performances régulières.
Pour faire place à davantage d'investissements dans les services de communication, ces fonds ont considérablement réduit leurs investissements dans des secteurs sensibles aux cycles économiques, en particulier dans les matériaux et l'énergie. Ils ont réduit leurs investissements dans ces secteurs de 4 et 3 points de pourcentage, respectivement.
En outre, la réduction de quatre points de pourcentage des investissements dans les actions du secteur de la consommation discrétionnaire souligne les inquiétudes persistantes concernant la vigueur des dépenses de consommation, en particulier à la lumière des signes économiques qui indiquent un déclin potentiel de l'économie.
L'analyse de Bank of America montre également que, malgré ces changements dans leurs stratégies d'investissement, les gestionnaires d'investissements actifs évitent généralement les investissements qui, selon eux, ont de fortes chances de générer des gains importants.
Les indicateurs de la banque concernant le climat économique aux États-Unis et dans le monde ont montré une détérioration des conditions en juillet, ce qui laisse entrevoir la possibilité de passer d'une période de reprise économique à une période de déclin.
Cette approche prudente se traduit par une préférence pour les actions moins volatiles (Low Beta stocks) et une augmentation du montant des liquidités détenues par ces fonds, ce qui indique une plus grande évasion du risque.
Bank of America a notamment observé qu'au cours de la baisse du marché cet été, les actions dans lesquelles de nombreux fonds n'ont pas investi massivement sont restées relativement stables.
Bank of America indique qu'une stratégie d'investissement consistant à acheter les 25 actions ayant le moins d'investisseurs et à vendre les 25 actions ayant le plus d'investisseurs (en fonction de la taille des investissements des fonds par rapport au secteur et de la diversité de leur actionnariat) aurait permis d'obtenir des rendements supérieurs de plus de 8 points de pourcentage à la performance globale du marché au cours de la période où l'indice S&P 500 est passé de son plus haut à son plus bas niveau.
L'augmentation de la diversité des actions performantes, perceptible depuis le mois de juin, est une évolution positive pour les gestionnaires d'investissements actifs. C'est particulièrement vrai pour ceux qui ont été confrontés à l'influence démesurée des très grandes entreprises sur le marché.
Bank of America conclut qu'une plus grande variété d'actions performantes est bénéfique pour les gestionnaires de portefeuilles qui, au cours de l'année écoulée, ont dû choisir entre concentrer leurs investissements sur quelques actions ou ne pas investir autant dans les actions qui ont dominé le marché. La banque s'attend à ce que cette tendance à la diversification se poursuive, favorisant un indice qui donne un poids égal à toutes les actions.
Cet article a été créé et traduit avec l'aide d'AI et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, veuillez consulter nos conditions générales.