Inveesting.com -- L'élection présidentielle américaine est un événement important qui affecte les marchés financiers mondiaux et dont l'influence s'étend bien au-delà des frontières des États-Unis, jusque dans les économies des marchés émergents.
En tant que première économie mondiale, les États-Unis façonnent les conditions financières mondiales par leur politique de croissance, de commerce et de relations internationales.
Les analystes d'UBS ont décrit plusieurs façons dont l'élection de 2024 pourrait affecter les marchés émergents, en particulier par des changements dans le paysage macroéconomique, les stratégies commerciales et les relations géopolitiques des États-Unis.
Les actifs des marchés émergents sont étroitement liés aux attentes concernant l'économie américaine. Des facteurs tels que la croissance du PIB, l'inflation, les taux d'intérêt et la force du dollar américain pourraient évoluer en fonction du résultat des élections.
Par exemple, une victoire des Républicains pourrait entraîner une plus forte croissance de l'économie américaine, mais aussi une hausse de l'inflation et des taux d'intérêt. Ces conditions pourraient initialement renforcer le dollar américain, mais cela pourrait poser des problèmes aux marchés émergents.
Historiquement, un dollar plus fort augmente le coût de l'emprunt pour les pays émergents, dont beaucoup ont une dette importante libellée en dollars. Ce durcissement des conditions financières pourrait décourager les investissements étrangers et ralentir la croissance économique sur ces marchés.
Historiquement, les actifs des marchés émergents ont connu des hauts et des bas à court terme au moment des élections américaines, en raison de l'incertitude liée aux changements de dirigeants aux États-Unis. La valeur du dollar, qui est un facteur majeur, est particulièrement importante.
"Le dollar américain représente près de 60 % des réserves de devises étrangères dans le monde. Et le pays peut se targuer d'avoir les marchés de capitaux les plus importants et les plus profonds du monde", ont déclaré les analystes d'UBS dans une note.
Alors qu'une croissance américaine plus forte pourrait alimenter la demande de biens et de services des marchés émergents, des taux d'intérêt plus élevés et une hausse du dollar pourraient créer des vents contraires financiers, limitant ainsi le potentiel d'accroissement de l'intérêt des investisseurs.
La politique commerciale est un autre canal essentiel par lequel l'élection américaine pourrait avoir un impact sur les marchés émergents. Les présidents américains disposent d'un pouvoir considérable pour façonner les relations commerciales du pays, et les droits de douane sont devenus un outil politique de premier plan ces dernières années.
Une administration républicaine, en particulier sous Trump, pourrait relancer des stratégies à forte intensité tarifaire, ce qui pourrait accroître l'incertitude et réduire l'attrait des actifs des marchés émergents, en particulier dans les économies axées sur l'exportation comme le Mexique et plusieurs pays asiatiques.
En revanche, une administration démocrate pourrait favoriser des politiques commerciales plus multilatérales, ce qui pourrait réduire les tensions commerciales et offrir aux économies émergentes un accès plus stable aux marchés mondiaux.
La géopolitique est un autre sujet de préoccupation important. Les relations des États-Unis avec des acteurs mondiaux clés tels que la Chine, le Mexique, l'Argentine, le Venezuela et la Russie pourraient évoluer considérablement en fonction du vainqueur de la présidence.
"L'ancien président Trump a exprimé à plusieurs reprises sa préférence pour l'utilisation active des droits de douane comme outil de politique commerciale et semble susceptible d'adopter une approche plus unilatérale et isolationniste pour traiter les questions transfrontalières, expliquent les analystes, ce qui augmente les enjeux pour les marchés émergents, en particulier ceux qui dépendent de relations commerciales et diplomatiques stables avec les États-Unis. En Amérique latine, par exemple, le Mexique pourrait connaître une volatilité accrue en fonction des changements dans les politiques américaines en matière d'immigration ou de commerce.
Cependant, l'Argentine pourrait bénéficier des liens étroits de son président avec Trump, ce qui pourrait conduire à une amélioration des relations bilatérales.
En Asie, les effets de l'élection devraient être complexes et présenter à la fois des risques et des opportunités. Les relations entre les États-Unis et la Chine, déjà tendues, devraient rester difficiles quel que soit le résultat de l'élection.
De nouvelles restrictions imposées aux entreprises technologiques chinoises sont probables, ce qui incitera les investisseurs mondiaux à se tourner vers d'autres marchés tels que Taïwan et la Corée du Sud, qui abritent des fournisseurs de mémoires et de semi-conducteurs de classe mondiale.
L'Inde, qui joue un rôle croissant dans les chaînes d'approvisionnement mondiales à mesure que les entreprises cherchent des alternatives à la Chine, est sur le point de susciter l'intérêt des entreprises américaines et internationales.
Au Moyen-Orient et en Europe centrale et orientale, le résultat des élections pourrait avoir un effet profond sur le paysage géopolitique.
Une victoire républicaine entraînerait une augmentation de la production de combustibles fossiles aux États-Unis, ce qui pourrait faire baisser les prix internationaux du pétrole et exercer une pression concurrentielle supplémentaire sur les exportateurs du Golfe.
"Une présidence Trump conduirait aussi probablement à une forte réduction du soutien financier et militaire à l'Ukraine et à un affaiblissement de l'OTAN, ce qui augmenterait la prime de risque géopolitique sur les actifs européens", ont déclaré les analystes.