Les dernières données relatives à l'emploi non agricole (NFP) sont tombées et les analystes n'ont pas tardé à donner leur avis sur leur signification pour l'économie américaine. Ce rapport clé sur l'emploi peut être un indicateur de la santé économique et des futures décisions politiques de la Réserve fédérale, c'est pourquoi les réactions du marché sont souvent rapides et variées.
Ventilation des chiffres du NFP
Les dernières données ont révélé que l'économie américaine a créé moins d'emplois que prévu en avril.
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Le rapport indique que le nombre d'emplois non agricoles s'est élevé à 175 000 le mois dernier, ce qui est inférieur au total révisé à la hausse de 315 000 en mars. Ce chiffre est également inférieur aux prévisions de 238 000 et à l'estimation consensuelle de 243 000.
Par ailleurs, le taux de chômage s'est établi à 3,9 % en avril, en légère hausse par rapport au taux de 3,8 % enregistré le mois précédent. Les prévisions tablaient sur un taux équivalent à celui du mois de mars.
La croissance du salaire horaire moyen a été de 0,2 % en glissement mensuel, ce qui représente un ralentissement par rapport au taux de 0,3 % enregistré en mars.
Ce que les analystes disent du rapport sur l'emploi d'aujourd'hui
Après la publication du rapport, les analystes de Wells Fargo (NYSE:WFC) ont déclaré qu'une augmentation de 175 000 emplois non agricoles et un taux de chômage de 3,9 % n'étaient pas de nature à susciter la panique.
"En outre, le FOMC voudra voir si les données d'inflation en attente montrent également des signes de ralentissement par rapport au premier trimestre", a déclaré la banque.
"Nous pensons qu'il est peu probable que le FOMC soit prêt à commencer à réduire les taux d'ici sa prochaine réunion en juin, mais notre scénario de base pour la première réduction des taux lors de la réunion du FOMC du 18 septembre reste fermement en place sur la base des données de l'emploi d'aujourd'hui. Les données sur l'inflation des prochains mois seront déterminantes pour cette prévision".
Parallèlement, ING (AS:INGA) a déclaré que le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, s'étant montré dovish lors de la conférence de presse de mercredi, "cela a donné un nouveau souffle aux appels à la réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale."
Les analystes d'Evercore ISI ont noté que le rapport est cohérent avec les signaux de JOLTS et les données de deuxième niveau sur l'emploi, mais pas avec les salaires du premier trimestre de l'ICE.
Néanmoins, ils estiment qu'il "atténue les craintes d'un nouveau resserrement du marché du travail et suggère qu'il continue plutôt à s'assouplir".
"Cela nous conforte dans l'idée que la politique de la Fed est suffisamment restrictive pour modérer la demande par rapport à l'importance de l'offre. Si le marché du travail continue à se détendre, il est peu probable que l'économie surchauffe de manière durable", ont déclaré les analystes d'Evercore.
"Cela suggère que les récentes impressions d'inflation élevées devraient céder la place dans les mois à venir à de nouveaux progrès en matière d'inflation, permettant à la Fed de lever sa pause sur les réductions de taux."
En outre, l'entreprise affirme que la faiblesse du marché du travail n'est pas suffisamment grave pour pousser la Fed à réduire ses taux sur la base de mauvaises nouvelles. Toutefois, ils estiment qu'un marché du travail plus faible affecte l'équilibre des risques et place la barre des données sur l'inflation légèrement plus bas.
Dans l'ensemble, Evercore se sent "un peu plus confiant" dans son scénario de base selon lequel la Fed commencera à réduire ses dépenses d'ici septembre et procédera à deux réductions cette année. Cependant, ils reconnaissent que beaucoup de choses doivent se passer rapidement au niveau de l'inflation pour que la Fed procède à une réduction en juillet.