Barclays maintient fermement son soutien aux valeurs de croissance par rapport aux valeurs de rendement, conservant une perspective positive sur la croissance tant aux États-Unis qu'en Europe dans une note publiée mardi.
Malgré la récente faiblesse des valeurs technologiques américaines, les analystes de la banque soutiennent que des fondamentaux solides et des valorisations attractives continuent de justifier cette position.
"Nous maintenons notre vue Positive sur la Croissance, et Négative sur le Rendement dans les deux régions," ont-ils noté dans leur rapport, soulignant que la baisse des rendements a supprimé un facteur clé favorable aux valeurs de rendement.
Aux États-Unis, Barclays continue de privilégier les grandes capitalisations, citant une meilleure exposition aux métriques de qualité et de croissance comme les ventes et le bénéfice par action (BPA).
Les analystes estiment que ces thèmes s'alignent avec leur vision positive du marché.
"La meilleure exposition des grandes capitalisations à la Qualité et à la croissance des Ventes/BPA (thèmes sur lesquels nous sommes positifs) et un risque de levier/refinancement beaucoup plus faible" en font un choix plus attrayant que les petites capitalisations, selon Barclays.
En revanche, la banque préfère les petites capitalisations en Europe, soulignant leur "valorisation au plus bas depuis plusieurs décennies" comme raison principale de leur optimisme, bien que la baisse des rendements n'ait pas encore pleinement profité à ce style.
Le Momentum reste un autre point focal pour Barclays, particulièrement aux États-Unis, où les analystes restent positifs sur ce facteur, compte tenu de ses fondamentaux solides.
"Le Momentum a été le deuxième facteur le plus performant aux États-Unis le mois dernier," ont-ils noté, renforçant leur position. "Nous maintenons notre vue Positive sur le Momentum aux États-Unis étant donné ses fondamentaux solides et ses valorisations attractives."
Cependant, les analystes restent neutres sur le momentum en Europe, préférant les valeurs de croissance dans la région.
De plus, Barclays maintient une perspective négative sur les actions à forte volatilité aux États-Unis, arguant que ces actions ont "une exposition à la Qualité médiocre" et sont relativement chères.
À l'inverse, les analystes maintiennent une position neutre sur les actions défensives à faible volatilité en Europe, suggérant que les conditions macroéconomiques ne sont pas assez sévères pour justifier un passage à une position plus défensive.
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