Les discussions et les mesures relatives à la politique commerciale mondiale deviennent plus agressives, et si Donald Trump remporte la prochaine élection présidentielle, cela pourrait conduire à des taxes élevées sur les importations aux États-Unis. Cela pourrait provoquer des contre-mesures et de nouveaux conflits, comme l'indiquent les économistes de Goldman Sachs (NYSE:GS).
Pour cette raison, les indices qui mesurent l'incertitude des politiques commerciales ont atteint leurs points les plus élevés depuis le conflit commercial entre 2018 et 2019.
"Cette augmentation de l'incertitude pourrait légèrement nuire à la croissance économique mondiale, car les entreprises pourraient reporter leurs investissements jusqu'à ce que l'orientation des politiques commerciales soit plus claire", notent les économistes.
Ils expliquent cette menace pour l'investissement et la croissance économique de trois manières spécifiques.
Premièrement, pendant le conflit commercial entre 2018 et 2019, les entreprises américaines et européennes qui ont évoqué l'incertitude commerciale lors de la présentation de leurs résultats financiers ont considérablement réduit leurs investissements. Au plus fort du conflit commercial, les discussions sur l'incertitude des politiques commerciales ont été associées à une réduction de 0,5 % de la croissance des investissements par rapport à l'année précédente aux États-Unis, et à une réduction de 1,3 % dans la zone euro, lorsqu'elles sont mesurées par rapport aux dépenses en biens d'équipement.
Deuxièmement, les entreprises cotées en bourse que les investisseurs estimaient exposées à des risques commerciaux plus élevés - identifiées par les changements des prix des actions dans les cinq jours suivant l'annonce des droits de douane pendant le conflit commercial entre la Chine et les États-Unis - ont également réduit leurs investissements plus que les autres, en particulier dans les secteurs des matières premières et des biens industriels.
Les estimations issues de l'analyse de régression qui établissent un lien entre les variations des cours boursiers durant ces périodes et les niveaux d'investissement suggèrent que les préoccupations liées au différend commercial ont réduit la croissance annuelle des investissements des entreprises cotées en bourse de 0,3 % aux États-Unis et de plus de 2 % dans la zone euro.
Troisièmement, les données internationales d'avant le conflit commercial entre 2018 et 2019 montrent qu'une augmentation de l'indice d'incertitude de la politique commerciale des États-Unis à son niveau le plus élevé pendant la guerre commerciale est liée à une réduction de 2 % de la croissance des investissements pour l'année suivante dans les principales économies, avec une réduction plus importante de 3 % dans les pays qui sont de grands exportateurs.
"En prenant une moyenne sur ces trois méthodes, nos calculs indiquent qu'une augmentation de l'incertitude de la politique commerciale similaire à celle observée pendant le conflit commercial entre 2018 et 2019 pourrait réduire la croissance du produit intérieur brut d'environ 0,3 point de pourcentage aux États-Unis et de 0,9 point de pourcentage dans la zone euro", ont rapporté les économistes de Goldman Sachs.
"Bien que nous ne nous attendions pas à un retour aux niveaux observés entre 2018 et 2019, notre analyse indique que l'incertitude croissante concernant les politiques commerciales pourrait légèrement nuire à la croissance économique au second semestre 2024 et en 2025, en particulier en Europe", ont-ils conclu.
Cet article a été créé et traduit avec l'aide de l'intelligence artificielle et a été revu par un rédacteur. Pour plus de détails, consultez nos conditions générales.