Investing.com - Selon les analystes de Jefferies, le récent bond des stocks de semi-conducteurs devrait atteindre un plateau dans le courant de l'année.
Les fabricants de puces ont grimpé en flèche en 2024, reflétant un regain d'intérêt pour les processeurs nécessaires à l'alimentation des centres de données qui sous-tendent le développement de l'IA. Sur l'année, l'indice Philadelphia Semiconductor, qui couvre l'ensemble du secteur, a bondi de plus de 19 %.
En particulier, les actions de Nvidia (NASDAQ :NVDA), dont les puces optimisées pour l'IA sont devenues synonymes du battage médiatique autour des applications de cette technologie naissante, ont augmenté de 171 % l'année dernière.
Bien qu'ils s'attendent à ce que cette augmentation des noms de semi-conducteurs atteigne son apogée au cours de la période "mars-avril" avec une croissance d'environ 24 % en glissement annuel, les analystes de Jefferies dirigés par Janardan Menon ont fait valoir dans une note aux clients que le "potentiel de hausse pour la plupart des titres de puces devrait être modeste" en 2025.
"Étant donné que la demande dans les principaux marchés finaux tels que les PC, les smartphones, les serveurs généraux, l'Internet des objets, l'électronique grand public et les réseaux reste faible et que les niveaux de stocks sont bas, nous ne prévoyons pas de cycle baissier cette année", écrivent les analystes. "Nous prévoyons plutôt un plafonnement du cycle des semi-conducteurs à une croissance saine à deux chiffres pour le reste de l'année 2025."
Les tendances des prix des actions des puces devraient être "plates", selon les analystes, qui ajoutent que l'orientation de ces actions au cours des 12 prochains mois dépendra probablement de la confiance des investisseurs dans les perspectives de croissance des revenus et des bénéfices de ces entreprises en 2026.
En termes de valeurs spécifiques, les analystes ont déclaré qu'ils préféraient le fabricant néerlandais de plaquettes de silicium ASM à son homologue national ASML (AS :ASML), arguant qu'ASM est "le mieux équipé" pour bénéficier de l'augmentation des dépenses en puces logiques avancées et qu'il est moins exposé aux ruines du marché chinois.
Ils ont noté qu'ASML, "bien que sans risque pour 2025", doit atteindre 5 milliards d'euros à 6 milliards d'euros de commandes par trimestre pour répondre aux attentes de 2026. Mais cet objectif pourrait être compliqué par le principal client Samsung (KS :005930), qui a été frappé par des coûts supplémentaires alors qu'il s'efforce de fournir des puces haut de gamme à Nvidia, ont déclaré les analystes.