Cette année et en 2023, les experts financiers de Wall Street ont évalué trois principales prévisions économiques potentielles et leurs effets sur les marchés boursiers, à savoir un ralentissement économique progressif, une croissance régulière et un déclin économique sévère.
Il y a peu, les économistes et les experts financiers prédisaient généralement que l'économie des États-Unis connaîtrait un ralentissement progressif, parvenant à réduire l'inflation sans entrer dans une récession significative.
Toutefois, les indicateurs économiques récents ont commencé à suggérer un modèle dans lequel l'économie maintient une croissance stable, ont indiqué les analystes de Morgan Stanley dans un rapport publié dimanche. On parle de croissance régulière lorsque l'économie continue à se développer sans connaître de récession.
Les statistiques récentes sur l'expansion économique et l'augmentation des prix ont dépassé les attentes de nombreux experts financiers, y compris ceux de la Réserve fédérale, montrant une performance économique plus forte que ce qui avait été prédit auparavant.
"Au cours de l'année écoulée, l'opinion générale est passée d'un déclin économique sévère au premier trimestre 2023 à un ralentissement progressif au deuxième trimestre, puis à un déclin sévère au troisième trimestre, de nouveau à un ralentissement progressif au quatrième trimestre, et maintenant à une croissance régulière", ont déclaré les analystes dans le rapport.
Ce changement a influencé de manière significative les tendances des marchés financiers, observent les analystes, soutenant particulièrement les métiers qui bénéficient de l'inflation ces derniers temps.
Alors que les actions et les secteurs d'activité sensibles aux cycles économiques ont commencé à mieux performer, montrant une préférence pour les investissements à plus haut risque, les meilleures performances se concentrent toujours fortement sur la stabilité et la solidité financières, ont-ils mentionné.
"Nous pensons que ce mélange de stabilité financière et de sensibilité aux cycles économiques est logique, étant donné que nous nous trouvons à un stade avancé de l'expansion économique plutôt qu'à son début. S'il s'agissait du début, nous nous attendrions à voir une meilleure performance plus régulière de la part des entreprises cycliques moins stables financièrement et des entreprises plus petites", ont-ils expliqué.
"De plus, nous maintenons que l'amélioration de l'expansion économique par rapport à l'année précédente provient en grande partie des dépenses du gouvernement, soutenues par des déficits budgétaires croissants."
Les analystes ont également noté que les dépenses publiques actuelles sont destinées à fournir une aide temporaire jusqu'à ce que l'économie puisse croître de manière durable grâce à l'augmentation naturelle des revenus et des dépenses privés. Le marché boursier devrait favoriser les entreprises financièrement stables jusqu'à ce que ces conditions économiques deviennent cohérentes.
Dans le même temps, la plus grande menace pour la performance globale des actions provient de l'augmentation des coûts d'emprunt à long terme, causée par une inflation plus élevée et un nombre accru d'obligations émises pour financer les déficits budgétaires. Des données récentes indiquent que la relation entre les prix des actions et les rendements des obligations d'État à 10 ans est devenue inverse, ce qui affecte la valeur des actions, en particulier des petites entreprises et de celles qui sont fortement endettées dans des secteurs cycliques.
"Étant donné que l'augmentation des prix des actions depuis octobre est principalement due à des multiples de valorisation plus élevés en raison de la diminution des coûts d'emprunt, il est logique de s'attendre à ce que les multiples de valorisation puissent maintenant rencontrer une résistance si les coûts d'emprunt augmentent", ont commenté les analystes.
Cet article a été produit et traduit avec l'aide d'une technologie d'intelligence artificielle et revu par un rédacteur. Pour plus de détails, veuillez consulter nos conditions générales.