Southwest Airlines Co. (NYSE:LUV) se prépare activement à une confrontation avec l'investisseur activiste Elliott Investment Management, en ralliant le soutien de ses investisseurs et de ses employés. Le PDG de la compagnie aérienne, Bob Jordan, s'est entretenu avec les investisseurs au cours des dernières semaines, cherchant à contrer les pressions exercées par Elliott en faveur d'un remaniement en profondeur de la direction et du conseil d'administration de la compagnie.
Elliott Investment Management a critiqué Southwest pour la sous-performance de ses actions et ce qu'il considère comme une approche commerciale dépassée. Le fonds spéculatif activiste a demandé l'éviction de M. Jordan et du président du conseil d'administration, Gary Kelly, ainsi que le remplacement des deux tiers des 15 membres du conseil d'administration. L'objectif d'Elliott est de mettre en œuvre des changements qui permettraient à Southwest d'être plus compétitive dans le secteur aérien moderne.
Dans une note du personnel datée de mercredi, M. Jordan a souligné la gravité de la situation en déclarant : "Ne vous laissez pas abuser : il s'agit d'une bataille pour le cœur de notre entreprise et pour notre avenir - votre avenir". Southwest, connue pour ses tarifs avantageux et ses politiques conviviales, est l'une des compagnies préférées des voyageurs américains depuis plus de 53 ans.
Les défis post-pandémiques ont durement frappé Southwest, notamment en raison de sa dépendance à l'égard de Boeing (NYSE:BA), qui a été confronté à des problèmes de réglementation et de livraison. Les coûts d'exploitation de la compagnie aérienne ont augmenté de 23 % depuis la pandémie, alors que les recettes unitaires n'ont progressé que de 6 %. En revanche, Delta et United ont enregistré des marges d'exploitation de 9,5 % et 7,4 %, respectivement, au cours du premier semestre de l'année.
Si Southwest s'est déclarée disposée à examiner les suggestions d'Elliott en vue d'une amélioration de l'activité, y compris des changements au sein du conseil d'administration, elle n'a pas accepté de changer de direction. Des sources au sein de la compagnie aérienne indiquent qu'Elliott n'est pas intéressé par des discussions si Jordan et Kelly ne sont pas démis de leurs fonctions.
Au cours des deux dernières semaines, M. Jordan s'est montré proactif, rencontrant des investisseurs sur les deux côtes et certains représentants syndicaux afin de s'assurer de leur soutien. Ce soutien pourrait s'avérer crucial si Elliott demandait la tenue d'une assemblée générale extraordinaire des actionnaires pour tenter de révoquer les dirigeants de Southwest. Oscar Munoz, ancien PDG de United, a exprimé son scepticisme quant à la capacité d'Elliott à obtenir un soutien suffisant de la part des actionnaires pour installer dix candidats au conseil d'administration.
Southwest prévoit de revoir certaines de ses pratiques de longue date, telles que l'introduction de sièges attribués et d'options de chambres supplémentaires, ainsi que la mise en place de vols de nuit. Ces changements devraient être détaillés le mois prochain et devraient permettre d'augmenter les bénéfices l'année prochaine. Cependant, Elliott a jugé ces initiatives insuffisantes.
Elliott a prévu qu'avec les changements proposés au niveau du conseil d'administration et de la direction, ainsi qu'une révision complète des activités, le prix de l'action de Southwest pourrait atteindre 49 dollars dans les 12 mois, soit une augmentation d'environ 86 % par rapport aux niveaux actuels.
Jordan a rassuré les employés en leur disant que l'éventualité d'une assemblée extraordinaire des actionnaires n'était que spéculative à ce stade, et a critiqué les tactiques d'Elliott, qu'il considère comme une stratégie prévisible visant à affirmer son contrôle.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.