Par Senad Karaahmetovic
Les principaux stratèges en actions américaines de Goldman Sachs ont relevé l'objectif de cours à 3 mois du courtier S&P 500 de 3600 à 4000, citant une amélioration des données macroéconomiques américaines et mondiales.
Toutefois, les principaux stratèges actions de la société estiment que la hausse de l'indice est limitée par rapport aux niveaux actuels, étant donné qu'un atterrissage en douceur est déjà prévu. Dans leur note hebdomadaire aux clients, ils ont évoqué plusieurs facteurs susceptibles de limiter la hausse des actions américaines.
"Il est peu probable que le S&P 500 finisse l'année sensiblement au-dessus de notre objectif de fin d'année de 4000", ont déclaré les stratégistes.
En plus d'un atterrissage en douceur déjà pris en compte dans le marché des actions, ils soulignent également des valorisations "élevées".
"Alors que les multiples ont déjà été résilients à mesure que les rendements ont grimpé, nous pensons qu'une nouvelle expansion substantielle des valorisations sera peu probable si les rendements du Trésor augmentent encore."
De plus, les stratèges estiment que le BPA du S&P 500 ne devrait pas beaucoup progresser cette année, même dans le cas où la Fed parviendrait à réaliser un atterrissage en douceur. Enfin, le plafond de la dette représente un risque potentiel pour les actions américaines plus tard cette année, ont-ils ajouté.
"La combinaison d'une hausse limitée dans notre scénario de base et d'un risque de baisse substantielle si l'économie plonge dans la récession constitue une distribution difficile des résultats pour les investisseurs en actions américaines, en particulier par rapport aux alternatives", ont conclu les stratégistes.
Ils ont réitéré leur position précédente selon laquelle le S&P 500 est susceptible de se contracter jusqu'à 3150 dans un scénario de récession, ce qui implique un risque de baisse d'environ 25% par rapport aux niveaux actuels.