Investing.com - Ils avaient adoré cela hier, mais les actionnaires de Peugeot (PA: PEUP) sont révoltés par l'idée de la fusion avec Fiat Chrysler Automobiles (NYSE:FCAU) NV (MI: FCHA) maintenant que les termes ont été annoncés.
Les actions du groupe automobile français ont chuté de plus de 10% en début de séance jeudi après que les deux sociétés ont annoncé ce qu'elles appelaient une fusion d'égaux qui créerait le quatrième groupe automobile mondial avec un chiffre d'affaires annuel d'environ 170 milliards d'euros (190 milliards de dollars). Le directeur de Peugeot (PA:PEUP), Carlos Tavares, a été nommé directeur général, avec John Elkann de FCA en tant que président d’un conseil d’administration composé de six administrateurs nommés par le groupe français et de cinq par le groupe italien.
La réaction suggère que les actionnaires n'étaient pas préparés à une évaluation qui attribue relativement plus de valeur aux marques Jeep, Maserati et Alfa Romeo de FCA qu'aux marques plus denses Peugeot (PA:PEUP) et Citroën du groupe français.
Le groupe estime pouvoir réaliser des synergies annuelles de 3,7 milliards d’euros, grâce à une "allocation plus efficace des ressources pour les investissements à grande échelle dans les plateformes de véhicules, les motopropulseurs et la technologie, et à la capacité d’achat accrue inhérente à la nouvelle échelle du groupe."
La ligne la plus intrigante de la publication a ensuite suivi: "Ces estimations de synergie ne sont basées sur aucune fermeture d’usine."
Les deux sociétés ne font aucune promesse en ce qui concerne la mesure qui améliorerait réellement la rentabilité, dans l'attente d'une réaction farouche des gouvernements français et italien s'ils tentaient de fermer des usines. Cela en dépit du fait que le marché automobile mondial - et européen en particulier - a été encombré de surcapacités tout au long d’un boom qui a pris fin il y a des années. Les ventes de voitures dans l’UE ont culminé en 2000.
Il y a aussi des effets d'entraînement intrigants. Fiat Chrysler (FCA) versera à ses actionnaires un dividende spécial de 5,5 milliards d’euros et leur remettra les parts qu’il détient dans son unité de fabrication de robots Comau, tandis que Peugeot (PA:PEUP) distribuera à ses actionnaires les 46% qu’il détient dans le fabricant de pièces détachées auto Faurecia (PA:EPED). Les actionnaires de Faurecia ne se sont pas montrés d'accord avec l'idée d'un gros enjeu stratégique d'être soudainement jeté sur le marché libre au compte-gouttes et ont poussé le titre à la baisse de 4,0%.
Les marchés boursiers ont été globalement plus faibles jeudi, après que la Réserve fédérale américaine ait annoncé qu'elle ne réduirait probablement plus ses taux d'intérêt cette année, après avoir réduit la fourchette cible des fonds fédéraux de 25 points de base, comme prévu.
L'indice de référence Euro Stoxx 600 a perdu 0,4%, tandis que le DAX allemand a perdu 0,5%, tandis que le FTSE 100 UK a perdu 0,7%, pénalisé par les poids lourds Lloyds Banking Group (LON: LLOY) et Royal Dutch Shell (AS:RDSa) (LON: RDSa). Lloyds a enregistré une perte au troisième trimestre après une accusation finale massive pour vente abusive d'IPP, tandis que Shell a averti que la faiblesse de l'économie pourrait impacter le calendrier de la réduction de sa dette prévue et du rythme des rachats d'actions.