Par Michael Elkins
Deutsche Bank a réitéré une note d'achat et un objectif de prix de 250,00 $ sur Tesla Inc(NASDAQ :TSLA) avant les chiffres de livraison et de production du constructeur d'automobiles électriques pour le 1er trimestre 23, qui devraient être publiés ce week-end.
Deutsche Bank a revu à la baisse ses estimations de livraisons pour le 1er trimestre à 416 000 unités (+34 % en glissement annuel, +3 % en glissement trimestriel), reflétant l'incertitude persistante de l'environnement macroéconomique après les réductions de prix, ainsi que les réponses concurrentielles en matière de prix en Chine. Ils estiment que Tesla a livré environ 135 000 unités de la Model 3+Y en Chine, le reste provenant de l'Amérique du Nord (168 000), de l'Europe (73 000) et du reste du monde (25 000).
Tout compte fait, la prévisions de Deutsche Bank pour le chiffre d'affaires du 1er trimestre est ramenée à 22,5 milliards de dollars en raison de la réduction du volume, contre 23,3 milliards de dollars. Dans le même temps, les prévisions de marge brute (hors crédit) ont été revues à la baisse, passant de -420 points de base par rapport au trimestre précédent à -600 points de base par rapport au trimestre précédent, pour atteindre 18,3 % pour le trimestre, reflétant une certaine amélioration séquentielle des coûts de l'usine et de la montée en puissance des batteries, ainsi qu'une contribution favorable du crédit pour la production de batteries IRA, mais plus que compensée par les récentes baisses de prix en Chine, aux États-Unis et en Europe.
Les analystes de Deutsche ont écrit dans une note : " Le premier trimestre est positionné pour être le creux de l'année, et bien que la direction ait indiqué qu'elle verrait encore l'auto GM (ex-crédit, y compris FSD) rester dans la fourchette de 20%+ à n'importe quel trimestre de l'année, cela dépendra en grande partie de la dynamique du volume/prix et des conditions macroéconomiques tout au long de l'année, ce qui en soi est difficile à prédire ". Nos nouvelles estimations conduisent à un BPA de 0,69 $ au 1er trimestre contre 0,84 $ précédemment, en dessous de l'estimation actuelle des revenus de 23,5 milliards de dollars et du BPA de 0,87 $ prévu par la Bourse".
Au-delà du trimestre, les analystes pensent que le SOP sur le site de Tesla au Mexique pour la plateforme de nouvelle génération pourrait avoir lieu à la fin de 2024 ou au début de 2025. Avant cela, ils prévoient que l'entreprise dévoilera au moins un nouveau modèle au sein de la plateforme, potentiellement vers la fin de l'année 2023.