Les analystes d'UBS ont réitéré leur note de vente sur TSLA, citant un risque important de baisse en raison de la surévaluation et des défis dans le secteur de l'automobile.
Ils estiment que l'action Tesla (NASDAQ :TSLA), qui se négocie actuellement à plus de 100 fois son BPA courant d'environ 2,25 $, comporte beaucoup d'options sur l'IA, ce qui conduit à une évaluation exagérée.
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"Les résultats de TSLA pour le deuxième trimestre de l'année 24 ont montré la pression exercée sur l'activité automobile, juste pour maintenir les livraisons de véhicules à ~1,78 million d'unités annualisées (ce qui correspondrait à -2 % en glissement annuel)", note UBS.
La banque indique que les stratégies agressives de tarification et de promotion visant à stimuler la demande ont fait chuter la marge brute automobile de Tesla, hors crédits, à 14,6%, la plus faible depuis le 1er trimestre 19.
En ajustant les crédits plus élevés que la normale et les charges de restructuration, UBS estime que le BPA en cours d'exécution de Tesla est d'environ 0,56 $, ce qui comprend encore un trimestre solide mais potentiellement volatil pour son activité énergétique.
UBS est sceptique quant aux moteurs à court terme des bénéfices de Tesla. Bien que l'introduction d'un nouveau modèle moins coûteux et l'augmentation des taux d'adoption de la conduite autonome (FSD) puissent aider, les analystes affirment que même une amélioration d'un dollar par action des bénéfices laisserait l'action se négocier à plus de 75 fois son ratio cours/bénéfice.
Les analystes affirment que le cours actuel de l'action Tesla dépend fortement des futures initiatives en matière d'IA, telles que les robots-taxis et les robots humanoïdes Optimus.
UBS note qu'Elon Musk a récemment répété un sentiment antérieur, en déclarant : "La valeur de Tesla repose en grande partie sur l'autonomie". Toutefois, UBS souligne l'incertitude quant au calendrier et à la probabilité de réussite de ces projets.
Elle estime que seulement 74 dollars par action sont attribués aux activités principales de Tesla dans les domaines de l'automobile et de l'énergie, ce qui implique une prime substantielle pour ces projets spéculatifs.
UBS conclut que l'action Tesla est confrontée à un risque de baisse plus important si la confiance dans ces initiatives d'intelligence artificielle s'estompe. Elle met en garde contre le fait que les événements à venir, comme la journée du robot-taxi le 10 octobre, pourraient déclencher une réaction de "vente de la nouvelle", soulignant la surévaluation de l'action sur la base d'opportunités futures incertaines.