Les analystes de Citi prévoient que la réélection potentielle de Donald Trump à la présidence ne devrait pas entraîner une baisse de la valeur du dollar américain, même si certains indicateurs suggèrent le contraire.
L'institution financière s'attend avant tout à ce que le résultat de l'élection américaine renforce le dollar. Elle prévoit que cet effet sera entièrement reflété dans la valeur du dollar d'ici le 5 novembre, date de l'élection.
"Nous réaffirmons notre position selon laquelle l'élection augmentera la valeur du dollar américain dans nos prévisions les plus récentes sur le marché des devises, mais nous sommes conscients que les remarques de Trump dans une interview récente indiquent qu'il préfère une valeur plus faible du dollar américain", ont-ils fait remarquer.
Depuis le débat du 27 juin, le soutien à M. Trump s'est accru dans les sondages d'opinion et sur les marchés de paris. Bien que Citi reconnaisse que ces indicateurs peuvent fluctuer et changer, elle souligne qu'il est encore trop tôt pour faire des investissements significatifs dans le dollar américain sur la base de l'élection. Le récent déclin de la valeur du dollar a été attribué à l'inversion de la hausse qui a suivi l'élection française et à la politique monétaire moins agressive de la Réserve fédérale, mais Citi estime que le dollar s'est maintenant adapté à ces événements.
Les stratèges déconseillent les investissements hâtifs dans le dollar américain, car le sentiment des investisseurs peut changer rapidement, en particulier à l'approche des élections et lorsque la campagne de l'opposant démocrate prend de l'importance. Ils recommandent d'envisager de tels investissements à l'approche du mois d'août ou de septembre, période à laquelle les marchés financiers commencent à se concentrer davantage sur les résultats des élections.
Un élément important de leur analyse est le taux de change entre l'euro et le dollar américain, avec une préférence pour les taux les plus bas dans leurs stratégies au sein du groupe des dix monnaies. Ils notent que l'accent mis par Trump sur le commerce et les relations de son administration avec l'Union européenne pourraient limiter toute hausse du taux de change entre l'euro et le dollar américain, en particulier à proximité de la moyenne mobile à 200 semaines, qui a toujours été un seuil difficile à dépasser pour le taux.
En ce qui concerne les récents commentaires de M. Trump sur les valeurs monétaires, Citi souligne que M. Trump a reconnu l'existence d'un "problème monétaire important" causé par un dollar américain fort et un yen japonais et un yuan chinois plus faibles.
Bien que certains conseillers de M. Trump aient plaidé en faveur d'une réduction de la valeur du dollar, Citi rappelle que durant son premier mandat, malgré les tentatives de dévaluation du dollar, la situation commerciale globale soutenait un dollar plus fort.
Les analystes concluent que sans une action internationale conjointe pour diminuer la valeur du dollar, qu'ils ne prédisent pas, la politique de Trump a peu de chances de se traduire par une dévaluation du dollar américain malgré ses déclarations.
"Au cours des années 2018 et 2019, lorsque Trump a déplacé son attention des politiques économiques intérieures vers les questions commerciales, ses commentaires accrus sur le commerce et les taxes à l'importation ont conduit à une hausse du taux de change du dollar américain par rapport au yuan chinois", ont souligné les stratèges.
"Sans une initiative collective et mondiale visant à réduire la valeur du dollar américain, nous ne prévoyons pas que les politiques de Trump diminueront sa valeur malgré ses déclarations publiques", ont-ils conclu.
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