UBS a révisé ses prévisions concernant la date à laquelle la Réserve fédérale devrait commencer à réduire les taux d'intérêt, la faisant passer de mai à juin. En conséquence, la société de courtage prévoit désormais une réduction cumulée de 75 points de base des taux d'intérêt pour l'année 2024, ce qui représente une baisse par rapport à sa prévision précédente de 100 points de base.
"À la lumière des hausses inattendues des chiffres de l'emploi et des taux d'inflation, nous prévoyons maintenant que la Fed reporte la réduction des taux d'intérêt, initiant sa première baisse de 25 points de base en juin au lieu de mai", ont déclaré les analystes du Chief Investment Office d'UBS.
"Nous prévoyons une réduction unique des taux tous les trois mois par la suite, jusqu'à ce que la fourchette cible des fonds fédéraux atteigne 3,25 à 3,5 %, ce qui correspond à notre projection du taux d'intérêt neutre à long terme. Néanmoins, nous reconnaissons qu'un large éventail de scénarios pourrait se dérouler", poursuivent-ils.
L'ajustement d'UBS est basé sur l'évaluation que la Fed n'est pas pressée d'entamer le processus d'abaissement des taux d'intérêt en raison de la performance plus forte que prévu de l'économie américaine. Notamment, les taux de croissance économique ont dépassé l'estimation de la Fed pour une croissance tendancielle à long terme de 1,8 % depuis le troisième trimestre de 2022.
Les analystes suggèrent qu'une politique fiscale clémente joue un rôle important dans cette tendance, ce qui nécessite des taux d'intérêt plus élevés pour modérer le rythme de l'expansion économique.
En outre, les données relatives à l'emploi et à l'inflation pour le mois de janvier ont été plus élevées que prévu, mais le point de vue d'UBS sur les tendances fondamentales n'a pas changé.
"Nous estimons que la véritable tendance fondamentale en matière de création d'emplois correspond davantage aux données antérieures au rapport de janvier et nous prévoyons des augmentations plus modérées au cours des prochains mois", ont déclaré les analystes d'UBS.
Si les indicateurs de l'emploi et de l'inflation continuent de dépasser les prévisions, la Fed pourrait être amenée à poursuivre indéfiniment son approche politique actuelle, notent les analystes.
En revanche, si l'économie devait s'affaiblir, la banque centrale procéderait probablement à des baisses de taux substantielles, car l'inflation ne serait probablement pas une préoccupation majeure dans un tel scénario.
Cet article a été produit et traduit avec l'aide d'AI et revu par un rédacteur. Pour plus de détails, voir nos conditions générales.