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UBS prévoit une période difficile pour les actions mondiales en 2024

Publié le 29/01/2024 12:54
© Reuters.
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Les analystes d'UBS Group prévoient une période difficile pour les actions mondiales, qui se négocient actuellement à des niveaux proches de leurs plus hauts historiques.

Les analystes s'inquiètent de la possibilité de maintenir des augmentations substantielles de revenus dans un environnement où l'expansion économique ralentit, décrivant cette situation comme une divergence "exceptionnellement rare" dans leur dernier rapport de lundi.

Ils s'inquiètent surtout de la possibilité que les bénéfices ne soient pas à la hauteur des attentes, en raison de l'augmentation des coûts de la main-d'œuvre et de l'impact progressif de l'augmentation des coûts d'emprunt. Ces éléments peuvent constituer un risque pour les marges bénéficiaires dans différents secteurs.

La crainte est que lorsque l'expansion économique ralentit, la capacité des entreprises à maintenir une croissance élevée des revenus est douteuse, en particulier lorsque les dépenses de fonctionnement d'une entreprise augmentent.

L'indice MSCI World, qui suit les actions des marchés développés et qui est fortement influencé par les performances des entreprises technologiques, se situe actuellement juste en dessous de son niveau le plus élevé. Néanmoins, les prévisions des analystes d'UBS indiquent que cette tendance à la hausse pourrait se heurter à une résistance.

"Nous estimons à 35 % la probabilité que les marchés boursiers augmentent de plus de 15 % en raison de l'anticipation que l'intelligence artificielle générale augmentera la croissance de la productivité aux États-Unis à 2,5 %, un bond similaire au phénomène Nifty Fifty (qui suit souvent les progrès technologiques), ou si la croissance des salaires aux États-Unis diminue rapidement à 3 % (sans augmentation significative du chômage)", ont déclaré les analystes.

Si l'on considère les différentes régions, les analystes sont les moins optimistes en ce qui concerne l'Europe.

"Les marchés émergents sont sous-évalués, montrent des signes d'une meilleure dynamique économique par rapport aux autres, sont à un stade plus précoce du cycle d'assouplissement monétaire et disposent de moteurs de croissance potentiels tels que l'assouplissement de la politique chinoise, l'affaiblissement du dollar américain et les réductions anticipées des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine. Nous préférons le Japon (sans couverture de change) - le marché ne reconnaît pas pleinement la valeur de la réforme des entreprises et d'un changement historique en faveur des actifs tangibles".

"Le marché boursier du Royaume-Uni est exceptionnellement bon marché et défensif. La région que nous préférons le moins est l'Europe (où le risque sur les bénéfices est le plus élevé). Le marché américain n'est pas aussi résistant que d'habitude en raison de ses valorisations élevées, de la décélération de son produit intérieur brut et des risques plus importants pour les marges bénéficiaires par rapport aux marchés mondiaux."


Cet article a été créé et traduit avec l'aide de l'intelligence artificielle et revu par un rédacteur. Pour plus de détails, veuillez vous référer à nos conditions générales.

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