Investing.com -- Le S&P 500 continue sur sa lancée, soutenu par l'optimisme des investisseurs et des réactions discrètes aux risques potentiels, ont déclaré les analystes d'UBS dans une note lundi matin.
Cependant, la banque d'investissement a averti que le rallye pourrait ouvrir la voie à une correction au début de 2025 si les données ou les politiques s'écartent des attentes.
UBS souligne que "les risques ne se matérialisant pas ou les investisseurs n'y prêtant pas beaucoup d'attention à l'approche des fêtes, la voie de la moindre résistance est que les marchés continuent à se redresser".
Ils notent que des événements tels que des données d'inflation en ligne cette semaine et une réduction probable des taux de 25 points de base par la Fed la semaine prochaine sont déjà pris en compte par le marché.
Toutefois, "la dynamique haussière a tendance à se renforcer elle-même", ce qui pourrait inciter les investisseurs à se sur-exploiter.
Ce rallye coïncide avec un contexte de résistance politique et économique.
UBS note que "la performance des marchés financiers américains au cours des dernières semaines est également remarquable en ce qu'elle suggère que les investisseurs sont moins préoccupés par le risque d'inflation qu'ils ne l'étaient juste après le résultat de l'élection du "balayage rouge"".
Les rendements des bons du Trésor ont chuté, tandis que les actions, en particulier les actions de croissance, ont augmenté. Toutefois, UBS estime que cet optimisme peut faire oublier des écueils potentiels, notamment des surprises inflationnistes imprévues ou des évolutions politiques défavorables sous la nouvelle administration.
Le risque réside dans la complaisance, prévient UBS. Par exemple, la priorisation des politiques par l'administration Trump pourrait peser négativement sur la croissance ou l'inflation.
En outre, les surprises en matière d'inflation pourraient remettre en question les hypothèses du marché. UBS précise que "la contrepartie est que cela prépare les marchés à une correction au premier trimestre si les données ou la politique ne sont pas à la hauteur des attentes."
La banque conclut : "Même si la trajectoire de la politique monétaire semble bénigne, l'inflation pourrait, à elle seule, surprendre à la hausse. Tout cela semble être un problème pour l'année prochaine, lorsque les investisseurs devraient prendre au sérieux la question des risques.
