Investing.com - Alors que les marchés ont été rassurés par la baisse des taux de la Fed de la semaine dernière, les regards se tournent vers les prochains catalyseurs susceptibles d’influencer les marchés.
Mike Wilson, stratégiste en chef de Morgan Stanley (NYSE:MS) pour les actions américaines, a abordé ce sujet dans une récente note, décrivant ce qui doit se passer pour que le quatrième trimestre soit solide pour les actions.
« Une baisse du taux de chômage et des données salariales solides (sans révisions à la baisse) constituent probablement le signal le plus risqué pour les actions au quatrième trimestre », écrit-il.
« Un tel développement peut contrer la faiblesse saisonnière des révisions de bénéfices et la volatilité liée aux élections - deux dynamiques importantes auxquelles le marché sera confronté au cours du mois et demi à venir » a-t-il ajouté.
La détérioration du marché de l'emploi a été un facteur majeur dans la décision de la Fed de réduire les taux d'un demi-point. En réduisant ainsi les taux, la banque centrale cherche à prévenir tout ralentissement potentiel lié à l'emploi et à assurer le soutien de l'économie.
Les prochaines données relatives à la masse salariale permettront d'évaluer son succès. Les chiffres de septembre devant être publiés le 4 octobre, Morgan Stanley a souligné les trois principaux résultats auxquels il faut s'attendre :
Le meilleur scénario serait que le taux de chômage passe sous la barre des 4,1 % et que le nombre d'emplois non agricoles dépasse les 150 000. Dans ce cas, le marché pourrait connaître une rotation soutenue vers les actions cycliques, grâce à une poussée d’appétit pour le risque.
En fonction des baisses de taux à venir, les petites capitalisations, les valeurs industrielles, les valeurs de consommation discrétionnaire et les valeurs immobilières pourraient également en bénéficier selon la banque.
Le scénario le plus pessimiste serait un taux de chômage qui dépasse 4,3 % avec des créations d’emplois en dessous de 100 000, ce qui donnerait l'avantage aux actions défensives.
Bien entendu, les conditions d'emploi ne sont pas la seule chose que Morgan Stanley surveille. Les révisions de salaires, les données sur l'industrie manufacturière, les indicateurs économiques avancés du Conference Board et l'indice des tendances de l'emploi sont également dignes d'intérêt.
« En fin de compte, la réduction plus importante que prévu des taux d'intérêt par la Fed peut donner plus de temps aux actions de haute qualité pour rester chères et même aider les actions de moindre qualité à trouver un certain soutien ; cependant, les données sur l'emploi et les autres données de croissance doivent maintenant probablement s'améliorer pour justifier ces conditions jusqu'à la fin de l'année », a écrit M. Wilson.