Investing.com - Après avoir salué l’élection de Trump par une forte hausse et de nouveaux records, les indices boursiers US ont faibli la semaine dernière, l’euphorie initiale laissant place à la prise de conscience du fait que de nombreux risques menacent encore l’économie et les marchés.
En effet, les analystes de Bank Of America ont souligné dans une récente note 3 risques clés qui pourraient peser sur les bénéfices des entreprises et entrainer une violente correction des bourses.
Les analystes ont tout d'abord, souligné le risque d’une récession économique, qui pourrait, selon eux, réduire considérablement la croissance des bénéfices, à hauteur de 10 à 20% pour les actions du S&P.
Précisant qu’une récession n’est pas leur scénario de base, les analystes de BofA ont estimé que cela dépendra des politiques auxquelles la nouvelle administration Trump donnera la priorité.
Notamment, ils estiment que la récession deviendra bien plus probable dans un scénario où Donald Trump imposerait des restrictions draconiennes en matière d'immigration et des politiques commerciales protectionnistes dans le cadre d'un assouplissement budgétaire minimal.
D’un autre côté, BofA entrevoit également des possibilités de croissance explosive si le président élu ne met pas l'accent sur les restrictions en matière de commerce et d'immigration au profit de réductions d'impôts et de la déréglementation. Dans ce cas, la croissance du PIB pourrait même dépasser les 3 % en 2025 selon eux.
Le second risque mis en avant par BoA concerne de possibles tarifs douaniers de rétorsion, si les projets de droits de douane universels de Trump se concrétisent. C’est ici un impact de 10% sur le bénéfice des entreprises du S&P auquel s’attendent les analystes.
Rappelons que Trump s’est engagé pendant sa campagne à appliquer un droit de douane de 10 % sur toutes les importations étrangères aux États-Unis, sauf cellels de la Chine, qui seraient taxées à 60%.
Si Trump reste fidèle à sa parole, BofA s'attend à ce que les ventes américaines à l'étranger soient affectées à hauteur de 3 à 4 % lorsque le reste du monde mettra en place ses propres droits de douane en guise de représailles.
Dans la guerre commerciale qui s'intensifie, les valeurs industrielles et les semi-conducteurs seraient les plus menacées, selon la banque.
Enfin, Bof A a souligné l’impact potentiel d’une hausse spectaculaire des rendements obligataires, qui pourrait réduire les bénéfices par action de 10 % supplémentaires.
Le pire scénario de BofA serait que le rendement du Trésor à 10 ans atteigne 7 %, une situation qui pourrait se produire si les réductions des tarifs douaniers et de l'immigration de Trump provoquaient un choc inflationniste.