Investing.com -- L'action de Nvidia (NASDAQ :NVDA) est en baisse jeudi avant le marché, actuellement en baisse d'environ 2,9%, malgré les résultats trimestriels "battus et augmentés" de la société après la cloche mercredi.
Nvidia a déclaré des ventes de 30 milliards de dollars pour le trimestre de juillet, atteignant le haut de sa fourchette de prévisions de 29 à 30 milliards de dollars, et a fourni des prévisions de 32,5 milliards de dollars pour le trimestre d'octobre, s'alignant sur les attentes de 32 à 33 milliards de dollars.
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Alors que la direction s'est montrée confiante dans la prochaine montée en puissance du GPU Blackwell, qui devrait générer plusieurs milliards de dollars de ventes au cours du trimestre de janvier, les analystes de Citi ont expliqué dans une note jeudi que les inquiétudes concernant la composition de la marge brute de la société ont pesé sur l'action.
Les analystes de Citi ont souligné que le mélange plus important de GPU H200 et de mémoire à large bande passante (NASDAQ :BAND) dans la gamme de produits de Nvidia contribuera à réduire les marges brutes au cours des deux prochains trimestres.
Plus précisément, ils indiquent que l'augmentation de la mémoire et les coûts associés aux GPU H200 réduisent les marges brutes non-GAAP au fur et à mesure que le produit monte en puissance.
Les analystes notent que si l'estimation du bénéfice par action (BPA) pour le trimestre de janvier reste inchangée, le marché dans son ensemble pourrait revoir ses attentes à la baisse en raison de la pression exercée sur les marges brutes.
"Nous nous attendons à ce que le titre reste dans une fourchette au cours des deux prochains trimestres avant l'inflexion des ventes en glissement annuel et de la marge brute induite par Blackwell au cours du trimestre d'avril", écrit Citi.
Le point d'inflexion des ventes en glissement annuel et des marges brutes à partir du trimestre d'avril devrait être induit par la production et les ventes à grande échelle des GPU Blackwell.
"CES Jan est le prochain catalyseur majeur pour le titre", ajoute la banque.
Malgré les pressions sur les marges à court terme, Citi maintient une note d'achat sur Nvidia, avec un objectif de prix de 150 $, basé sur un ratio cours/bénéfice constant de 35x pour le BPA de l'année civile 2025, soulignant leur confiance à long terme dans le leadership de Nvidia sur les marchés de l'IA et du calcul de données.