Par Sam Boughedda
Les analystes de Morgan Stanley ont réitéré la note "Surpondération" sur les actions de Walt Disney (NYSE :DIS), tout en réduisant l'objectif de cours de la société sur le titre de 125 à 115 dollars par action.
Ils ont déclaré aux investisseurs dans une note de recherche que le retour du PDG arrive alors que Disney est confronté à "des vents contraires séculaires et cycliques connus mais réels". Toutefois, leur analyse suggère que les opportunités de coûts dans le secteur des médias et l'élan dans les parcs devraient "permettre à Disney d'atteindre ses objectifs pour l'exercice 23 et de soutenir un TCAC du BPA ajusté prévu de ~20% jusqu'à l'exercice 25E".
Malgré cela, Morgan Stanley prévoit désormais "une croissance du chiffre d'affaires de HSD et un bénéfice par action ajusté pour l'exercice 23 et l'exercice 24 d'environ 4,00 $ et 5,15 $, respectivement", tandis que "l'élimination des pertes d'exploitation liées à la diffusion en continu devrait permettre d'atteindre un bénéfice par action ajusté de 6-7 $ pour l'exercice 25".
"Le retour de Bob Iger en tant que PDG offre l'opportunité de réorganiser les activités médias de Disney (DMED) afin de donner la priorité à la croissance globale des bénéfices consolidés de Disney. Nous voyons également des possibilités de rationaliser la base de dépenses de DMED. Enfin, la dépriorisation des prévisions d'abonnés à Disney Plus pour F24 pourrait aider à recentrer l'entreprise et le marché sur la capacité bénéficiaire globale plutôt que sur les objectifs secondaires", ont écrit les analystes.
"L'activité Parcs & Expériences est potentiellement exposée à un affaiblissement du consommateur, mais les réservations actuelles sont solides. Nous considérons nos perspectives réduites pour US Parks pour l'exercice 23 avec un risque assez équilibré à la hausse (plus fort par casquette que notre hypothèse à un chiffre en glissement annuel, étant donné les récentes augmentations de prix) et à la baisse (récession de la consommation)", ont-ils ajouté.
A long terme, Morgan Stanley continue de croire que Disney peut générer une "croissance significative des bénéfices", grâce à ses activités de Parcs et Expériences et, à partir de l'exercice 24, à ses activités de Médias et Divertissement.