Les analystes de Wells Fargo ont dégradé jeudi le secteur des services publics de surpondéré à neutre, suite à un fort rallye depuis le début de l'année (YTD).
Les analystes avaient précédemment relevé les services publics fin 2023, lorsque le sentiment négatif était élevé et que les indicateurs techniques suggéraient que le secteur était survendu. Cependant, les conditions ont changé, les services publics affichant un rendement de 25,8% depuis le début de l'année, surpassant les 19,1% du S&P 500.
L'équipe de Wells Fargo a cité trois raisons principales pour cette dégradation.
Premièrement, le secteur ne représente plus un groupe survendu non consensuel, comme c'était le cas lors de la revalorisation de l'année dernière. Plusieurs pairs ont également récemment revalorisé le secteur, signalant un consensus plus large.
Deuxièmement, l'enchère anticipée d'aversion au risque due à l'incertitude est maintenant intégrée dans le marché, comme en témoigne la forte performance des actions à faible volatilité dans l'ensemble.
Enfin, le marché des taux semble avoir déjà intégré l'assouplissement monétaire de cette année, les indicateurs clés tels que le rendement du bon du Trésor américain à 2 ans et les projections de la Réserve fédérale s'alignant sur les attentes.
Wells Fargo abandonne également sa recommandation de deux ans pour un barbell sectoriel entre les services de communication et les défensifs, qui a surperformé au cours des deux dernières années. Les analystes encouragent désormais les investisseurs à rechercher des opportunités dans la croissance des moyennes capitalisations, qui selon eux offre un "rapport risque/rendement attrayant avec une protection raisonnable à la baisse".
Ils soulignent que l'indice S&P 400 Midcap Growth est actuellement positionné pour un rebond survendu et qu'il a progressé à deux chiffres depuis le début de l'année.
De plus, ils mettent en avant plusieurs facteurs attrayants pour les moyennes capitalisations, notamment la stabilité des bénéfices, une solide position de liquidité et un bilan plus attrayant par rapport aux petites capitalisations. En outre, la valorisation relative du ratio cours/bénéfices (P/E) du groupe se situe à environ 90% de celle du S&P 500.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.