Radius Recycling a publié ses résultats du quatrième trimestre 2024, révélant un manque important par rapport aux attentes de BPA, ce qui a entraîné une forte baisse du cours de son action. Le BPA de la société s'est établi à -1,33, bien en-dessous des -0,435 attendus, tandis que le chiffre d'affaires a légèrement manqué les prévisions à 656,54 millions d'euros contre 661,7 millions d'euros anticipés. Suite à cette annonce, l'action de Radius Recycling a chuté de 25,93%, clôturant à 10,94€, s'approchant de son plus bas sur 52 semaines.
Points clés
- Le manque de BPA de Radius Recycling a été important, entraînant une chute de 25,93% du cours de l'action.
- Le chiffre d'affaires était légèrement inférieur aux attentes, contribuant au sentiment négatif des investisseurs.
- La société a réalisé d'importantes économies de coûts et augmenté les volumes de ventes dans toutes ses gammes de produits.
- Le niveau élevé de la dette nette et un taux d'imposition effectif négatif restent des sujets de préoccupation.
Performance de l'entreprise
Radius Recycling a affiché une performance mitigée au T4 2024. La société a réalisé un EBITDA ajusté consolidé de 17 millions d'euros, en hausse par rapport aux 9 millions d'euros du trimestre précédent, grâce à l'augmentation des volumes de ventes de métaux non ferreux, ferreux et d'acier fini. Cependant, le manque de résultats a éclipsé ces gains, impactant la confiance des investisseurs.
Faits marquants financiers
- Chiffre d'affaires : 656,54 millions d'euros (légèrement inférieur aux prévisions)
- Bénéfice par action : -1,33 (nettement inférieur aux prévisions)
- Dette nette : 409 millions d'euros
- Flux de trésorerie d'exploitation positif : 4 millions d'euros
Résultats vs prévisions
Le BPA réel de -1,33 a manqué les prévisions de -0,435 de 0,895, un écart important qui est plus important que d'habitude pour l'entreprise. Le chiffre d'affaires était également inférieur aux attentes, bien que l'écart ait été moins prononcé.
Réaction du marché
Suite à la publication des résultats, le cours de l'action de Radius Recycling a plongé de 25,93%, reflétant un fort sentiment négatif parmi les investisseurs. La baisse a rapproché l'action de son plus bas sur 52 semaines, soulignant l'impact du manque de résultats sur la perception du marché.
Perspectives et prévisions
Radius Recycling reste optimiste quant aux perspectives futures, anticipant les bénéfices des réductions des taux d'intérêt américains et de l'amélioration de l'activité manufacturière. La société prévoit des dépenses d'investissement pour l'exercice 2025 d'environ 80 millions d'euros, dont 20% alloués à des projets de croissance.
Commentaires de la direction
La PDG Tamara Lundgren a souligné les initiatives stratégiques visant à tirer parti des conditions du marché, déclarant : "Nous sommes bien positionnés pour bénéficier des tendances de la demande associées à la décarbonisation, aux investissements dans les infrastructures et à une activité manufacturière mondiale plus forte."
Questions-réponses
Lors de l'alerte résultats, les analystes ont interrogé sur les flux d'approvisionnement en ferraille serrés et l'impact de la saisonnalité sur l'amélioration des volumes. L'entreprise a détaillé ses stratégies sur le marché des métaux non ferreux et la récupération des métaux.
Risques et défis
- Les niveaux élevés de dette nette pourraient limiter la flexibilité financière.
- Pression continue sur les bénéfices en raison des conditions du marché.
- Volatilité potentielle des prix des métaux affectant les revenus.
- Les facteurs macroéconomiques, y compris les changements de taux d'intérêt, pourraient avoir un impact sur les opérations.
- Risques d'exécution liés aux investissements stratégiques dans les technologies de récupération des métaux.
Transcription complète - Radius Recycling Inc (RDUS) T4 2024 :
Victor, Opérateur de la conférence : Veuillez noter que la conférence d'aujourd'hui est enregistrée. Je vais maintenant passer la parole à votre premier intervenant aujourd'hui, Michael Bennett, Relations avec les investisseurs. Allez-y s'il vous plaît.
Michael Bennett, Vice-président des relations avec les investisseurs, Radius Recycling : Merci Victor et bonjour. Je suis Michael Bennett, vice-président des relations avec les investisseurs de la société. Je suis heureux de vous accueillir à la présentation des résultats de Radius Recycling pour le T4 de l'exercice 2024. En plus des commentaires audio d'aujourd'hui, nous avons publié notre communiqué de presse et mis en ligne une série de diapositives, auxquels vous pouvez accéder sur notre site web radiusrecycling.com. Avant de commencer, j'attire votre attention sur la déclaration détaillée de "Safe Harbor" sur la diapositive 2, qui est également incluse dans notre communiqué de presse et dans le formulaire 10-K de la société, qui sera déposé plus tard aujourd'hui.
Comme nous le notons sur la diapositive 2, nous pouvons faire des déclarations prospectives lors de notre appel aujourd'hui, telles que nos déclarations sur nos objectifs, la croissance des volumes et les marges. Nos résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux prévus dans nos déclarations prospectives. Des informations supplémentaires concernant les facteurs qui pourraient entraîner une différence importante entre les résultats réels et ceux contenus dans les déclarations prospectives figurent dans la diapositive 2 ainsi que dans notre communiqué de presse d'aujourd'hui et notre formulaire 10-K. Veuillez noter que nous discuterons de certaines mesures non conformes aux PCGR au cours de notre présentation aujourd'hui. Nous avons inclus un rapprochement de ces mesures avec les PCGR dans l'annexe de notre présentation de diapositives.
Je vais maintenant passer la parole à Tamara Lundgren, notre présidente-directrice générale.
Tamara Lundgren, Présidente-directrice générale, Radius Recycling : Merci Michael. Bonjour à tous et bienvenue à notre conférence téléphonique sur les résultats du T4. Je suis accompagnée aujourd'hui de notre vice-président senior et directeur financier, Stefano Guggenie. Je commencerai la discussion de ce matin par un aperçu de notre T4 de l'exercice 2024, un examen des conditions du marché et une mise à jour sur les actions stratégiques que nous avons en cours pour faire face à la dynamique actuelle de l'industrie et créer de la valeur à long terme tout au long du cycle. Stefano couvrira ensuite plus en détail les résultats financiers et opérationnels trimestriels.
Je conclurai puis nous répondrons à vos questions. Avant de passer à la diapositive suivante, j'aimerais prendre un moment pour féliciter nos employés d'avoir obtenu une nouvelle année d'amélioration des performances en matière de sécurité. Au cours de l'exercice 2024, nous avons réalisé une réduction de 16% d'une année sur l'autre de notre taux d'incidents avec arrêt et près de 90% de nos installations n'ont eu aucun incident avec arrêt de travail. Notre amélioration d'une année sur l'autre reflète l'engagement de tous nos employés envers l'amélioration continue grâce à des actions telles que l'amélioration de la formation et l'augmentation des communications, ainsi que la réingénierie des pratiques et des processus pour réduire les risques opérationnels. Bien que nous ayons encore du travail à faire pour atteindre notre objectif de zéro blessure, ces résultats reflètent l'engagement inébranlable de notre équipe envers la sécurité et leur dévouement à créer un environnement de travail sûr et une culture de sécurité durable.
Passons maintenant à la diapositive 4 pour examiner les faits saillants de notre quatrième trimestre. Bien que les tendances à long terme pour les métaux recyclés soient solides, les conditions du marché sont restées difficiles au cours du T4, avec une disponibilité limitée de la ferraille et une demande mondiale d'acier plus faible créant des vents contraires importants. Nos résultats du T4 ont été significativement impactés par la persistance des coûts d'achat de ferraille, entraînant une compression des marges dans nos résultats financiers. Cependant, en se concentrant sur les actions que nous pouvons contrôler, en réduisant nos coûts, en opérant efficacement et en exécutant nos priorités stratégiques, notre équipe a pu atténuer certains de ces vents contraires et obtenir de fortes améliorations trimestrielles séquentielles dans nos résultats opérationnels et financiers. Nous avons presque doublé notre EBITDA ajusté à 17 millions d'euros. Nous avons réussi à augmenter les volumes de ventes de métaux non ferreux de 13%, les volumes de ventes de métaux ferreux de 12% et les volumes de ventes d'acier fini de 11%, en partie grâce aux contributions de nos investissements dans les technologies de récupération des métaux, de nouvelles initiatives commerciales et à la croissance de notre plateforme de services de recyclage.
Nous avons réalisé pratiquement tous les avantages trimestriels du programme d'économies de coûts et d'amélioration de la productivité annoncé plus tôt cette année. Et nous avons généré un flux de trésorerie d'exploitation positif et retourné du capital à nos actionnaires grâce à notre 122e dividende trimestriel consécutif. Pour l'avenir, nous nous attendons à ce que la poursuite des réductions des taux d'intérêt américains profite à l'activité manufacturière et de construction des consommateurs, ce qui devrait à son tour conduire à une amélioration des flux d'approvisionnement en ferraille et à une augmentation de la demande d'acier fini.
La demande à long terme de métaux recyclés est soutenue par les déficits structurels de métaux non ferreux tels que le cuivre, la demande accrue des fabricants pour maximiser leur utilisation de matériaux recyclés et la croissance de la capacité de production d'acier dans les fours à arc électrique, qui utilise la ferraille comme principale matière première. Nos initiatives stratégiques axées sur les technologies de récupération des métaux, la croissance des volumes et l'expansion de nos services 3PR sont fortement alignées avec ces tendances de croissance séculaire. Passons maintenant à la diapositive 5 pour une analyse plus approfondie des conditions du marché. Pendant la majeure partie de notre exercice fiscal, les prix de l'acier fini et des métaux ferreux recyclés se sont adoucis. La baisse des prix de l'acier domestique a été sous-tendue à la fois par la contraction continue de la fabrication américaine, qui se reflète dans l'indice PMI manufacturier restant en contraction pendant 22 des 23 derniers mois, et par les importations. Les baisses de prix des métaux ferreux au cours de l'année étaient largement dues à l'effet d'amortissement des niveaux élevés d'exportations d'acier chinois, qui ont atteint des sommets pluriannuels, et à des niveaux de fabrication mondiale plus bas. Les prix des métaux non ferreux reflétaient une forte demande mondiale, en particulier pour le cuivre, avec des prix terminant l'année plus élevés qu'au début. Les prix moyens du cuivre, de l'aluminium et d'autres produits non ferreux ont augmenté d'environ 10% d'une année sur l'autre, le cuivre atteignant des sommets pluriannuels pendant une brève période à la fin du printemps.
Les prix des métaux PGM faisaient exception, en baisse d'une année sur l'autre de près de 10% en raison principalement d'une production automobile modérée. Du point de vue des flux d'approvisionnement, par rapport aux niveaux pré-pandémiques, la production automobile reste faible et les coûts de financement des voitures neuves et d'occasion sont encore relativement élevés, ce qui a contribué à ce que l'âge moyen des véhicules atteigne son niveau le plus élevé jamais enregistré, entraînant des taux de mise au rebut plus faibles des véhicules en fin de vie. Nous nous attendons à ce que la poursuite des réductions des taux d'intérêt américains ainsi que les dépenses associées aux projets d'infrastructure américains soient des catalyseurs majeurs conduisant à une activité manufacturière, de construction et de consommation plus élevée et à des flux de ferraille plus importants. Passons maintenant à la diapositive 6 pour une mise à jour de nos priorités stratégiques et des perspectives à plus long terme pour les métaux recyclés. Nos priorités stratégiques sont directement alignées avec les tendances à long terme que nous venons d'examiner et peuvent être résumées comme suit. Premièrement, notre programme de réduction des coûts et de productivité.
Ce trimestre, nous avons atteint pratiquement le plein taux de rendement trimestriel des avantages associés à notre plan annuel de réduction des coûts et d'amélioration de la productivité de 70 millions d'euros, que nous avons annoncé plus tôt cette année fiscale. Dans le cadre de notre concentration continue sur l'optim
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