Les sociétés d'investissement immobilier (REIT) permettent aux participants au marché d'investir dans la croissance de l'immobilier, l'un des segments les plus importants de toute économie. Cette classe d'actifs fournit généralement un revenu passif provenant des dividendes ainsi qu'une appréciation du capital. Au cours des 52 dernières semaines, l'indice Dow Jones Real Estate a augmenté de plus de 31%.
Parallèlement, l'indice du marché du logement (HMI) de la National Association of Home Builders Housing Market Index. (HMI), publié le 15 décembre, a montré une confiance robuste des constructeurs. Cet indice prend le pouls du marché américain du logement individuel. Wall Street a débattu de l'effet potentiel des pressions inflationnistes ainsi que de divers goulets d'étranglement dans la production, notamment au niveau de la main-d'œuvre et des matériaux.
La National Association of Real Estate Investment Trusts (Nareit) souligne :
"Les baux à long terme intègrent généralement une protection contre l'inflation, tandis que les baux à court terme sont basés sur les niveaux de prix actuels. En outre, les FPI conservent un portefeuille de baux, dont une partie est négociée chaque année, de sorte que même les FPI dont les baux sont à plus long terme ont la possibilité de revoir le prix. Enfin, en tant que propriétaires d'actifs réels, les FPI bénéficient généralement d'une appréciation de la valeur du portefeuille en même temps que le niveau des prix."
Dans des articles précédents, nous avons couvert plusieurs fonds négociés en bourse (FNB) qui se concentrent principalement sur l'immobilier aux États-Unis, notamment :
- JP Morgan BetaBuilders MSCI US REIT (NYSE:BBRE)- en hausse de 33,1% depuis le début de l'année,
- iShares Residential and Multisector Real Estate ETF (NYSE:{{45001}) (NYSE:REZ) - en hausse de 37,1 % depuis le début de l'année,
- Real Estate Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLRE) - en hausse de 34,3 % depuis le début de l'année,
- Vanguard Real Estate Index Fund ETF Shares (NYSE:VNQ)-en hausse de 30,0% depuis le début de l'année.
Aujourd'hui, nous étendons la discussion à deux autres fonds qui pourraient intéresser un certain nombre de lecteurs.
1. Fidelity MSCI Real Estate Index ETF
- Cours actuel : 32,88$
- Fourchette sur 52 semaines : 24,30 $ - 33,68$
- Rendement du dividende : 3,44%
- Ratio des frais : 0,08 % par an
Notre premier fonds, le Fidelity® MSCI Real Estate Index ETF (NYSE:FREL) donne accès au secteur immobilier américain. Le fonds a commencé à être négocié en février 2015.FREL Weekly
FREL, qui compte 167 positions, suit les rendements de l'indice MSCI USA IMI Real Estate Index. Ses 10 principales participations représentent environ 40 % des actifs nets de 2,1 milliards de dollars.
Parmi les principaux noms figurant sur la liste figurent American Tower (NYSE:AMT), Public Storage (NYSE:PSA), Prologis (NYSE:PLD), Crown Castle (NYSE:CCI), Equinix (NASDAQ:EQIX) et Simon Property Group (NYSE:SPG).
Depuis le début de l'année, l'ETF est en hausse de 28,8 % et a atteint un sommet historique ces derniers jours. Les ratios P/E et P/B de suivi sont de 35,05x et 3,05x.
Malgré la récente flambée des prix, l'immobilier américain est susceptible d'avoir encore des jambes. Nous apprécions également la diversité de FREL. Cependant, une baisse potentielle vers le niveau de 32 $ ou même en dessous améliorerait la marge de sécurité. Les actionnaires à long terme ont également droit à des dividendes d'environ 3,4 %.
2. Nuveen Short-Term REIT ETF
- Cours actuel : 38,55$
- Fourchette sur 52 semaines : 25,83 $ - 39,83$
- Rendement des dividendes : 2,06 %.
- Ratio des frais : 0,35 % par an
Le Nuveen Short-Term REIT ETF (NYSE:NURE) offre une exposition aux FPI américaines ayant des contrats de location à court terme. Les observateurs de la Fed attendent que les décideurs commencent à relever les taux d'intérêt prochainement. Par conséquent, les sociétés de placement immobilier ayant des contrats de location à court terme pourraient être moins touchées par les hausses de taux d'intérêt.NURE Weekly
NURE, qui compte 36 positions, suit les rendements de l'indice Dow Jones US Select Short-Term REIT. Le fonds a commencé à se négocier en décembre 2016 et compte environ 106,4 millions de dollars d'actifs.
En termes de répartition par sous-secteur, le secteur des FPI d'appartements constitue la part la plus importante avec 50,57 %. Viennent ensuite les FPI de self-stockage (20,68 %) et les FPI d'hôtels (19,22 %). Les 10 premiers noms du fonds représentent plus de la moitié du fonds.
Les principales FPI sont Mid-America Apartment Communities (NYSE:MAA), Camden Property Trust (NYSE:CPT), Essex Property Trust (NYSE:ESS), Extra Space Storage (NYSE:EXR), Public Storage (NYSE:PSA) et CubeSmart (NYSE:CUBE).
Depuis le début de l'année, l'ETF est en hausse de 42,3 % et, comme FREL, a atteint un niveau record en décembre. Étant donné que les FPI ont des baux de courte durée, elles seraient plus à même de demander des hausses de loyer plus fréquentes aux locataires.
Toutefois, en raison des rendements élevés enregistrés depuis le début de l'année, des prises de bénéfices à court terme pourraient être envisagées. Les lecteurs intéressés pourraient considérer le niveau de 36,5 $ comme un meilleur point d'entrée. Enfin, le prix actuel soutient un rendement du dividende d'environ 2 %.