Investing.com - Après une année 2024 dominée par la hausse des grandes actions technologiques, les investisseurs s’interrogent sur les meilleurs investissements pour 2025.
Or, selon les stratèges de la Deutsche Bank (ETR:DBKGn), ce sont les petites actions européennes qui devraient surperformer de manière significative leurs homologues de plus grandes capitalisations dans les mois à venir.
Plus précisément, la banque a déclaré que trois catalyseurs clés pourraient débloquer une valeur « significative » dans les actions de ces petites entreprises.
Le premier catalyseur est le fait que les investisseurs étaient nerveux au sujet des taux d'intérêt plus élevés que prévu en 2024, et que c'était l'une des principales raisons pour lesquelles les petites et moyennes capitalisations ont sous-performé leurs homologues plus grandes cette année.
« Ces inquiétudes ne semblent plus justifiées », ont écrit les analystes de la Deutsche Bank, soulignant que la différence entre les coûts d'emprunt des petites entreprises et ceux des plus grandes est tombée à son niveau le plus bas depuis plusieurs années.
Cette évolution est particulièrement importante pour les petites entreprises, qui dépendent souvent plus fortement de l'argent emprunté que leurs homologues plus grandes.
Le second facteur mis en avant par DB est le fait qu’après avoir subi une forte baisse de 40 % de leurs bénéfices au cours du dernier trimestre 2023, les petites entreprises européennes ont connu un redressement remarquable, augmentant de 14 % au troisième trimestre 2024, et le consensus s'attend à une croissance encore plus forte de 25 % au quatrième trimestre.
« Nous nous attendons à ce que cela attire à nouveau l'attention des investisseurs », ont écrit les stratèges de la banque.
Enfin, la Deutsche Bank s'attend à ce que la confiance globale des entreprises européennes s'améliore.
Elle a noté que l'emploi a connu sa plus forte baisse depuis août 2020, en particulier en Allemagne et en Autriche, tandis que les prix à la production ont été « réduits de manière plus agressive » en raison de la faiblesse persistante de la demande, et prévoit un renversement de cette tendance à la baisse qui pourrait être particulièrement bénéfique pour les petites entreprises, qui ont souvent une exposition importante aux activités manufacturières.
La banque a déclaré que ses économistes prévoient une légère reprise de l'activité manufacturière mondiale au cours de l'année à venir, soutenue par des taux d'intérêt plus bas à l'échelle mondiale.
Quel potentiel de hausse pour les small caps européennes ?
En ce qui concerne l’ampleur possible de la hausse, la banque a noté que si les paramètres d'évaluation des petites entreprises reviennent à leurs moyennes historiques, et en supposant que les bénéfices augmentent à leur taux typique à long terme de 12 % par an, ces actions pourraient offrir des rendements de 18 % chaque année au cours des trois prochaines années.
« Le potentiel de hausse des valorisations est important », notent les stratèges.
Toutefois, la banque prévient que le décollage des small caps européennes pourrait se faire attendre :
« Nous réitérons notre position positive à l'égard des petites capitalisations, mais nous insistons à nouveau sur le fait qu'il faudra de la patience et qu'il ne s'agit pas d'une idée de transaction à court terme », a en effet déclaré la banque.
