2 “pure players” de l’hydrogène validés par le DoE à surveiller de près
L’hydrogène est une source d’énergie propre prometteuse
Le département de l’Energie US a récemment désigné des entreprises qui bénéficieront d’un financement fédéral pour développer l’hydrogène
Plug Power et Bloom Energy sont deux pure players de l’hydrogène qui vont en profiter
Alors que le monde a entamé sa transition vers les énergies propres, et que les perturbations des marchés de l’énergie fossile face à la guerre en Ukraine ont amené de nombreux Etats à reconsidérer leur dépendance à l'égard du gaz naturel et du pétrole, de nombreuses sources d’énergie alternatives sont explorées.
Or, l’une des plus prometteuses, tout en étant l’une des moins avancées dans son développement, est l'hydrogène.
L'hydrogène est en effet une source d'énergie dont la combustion n'émet pas de gaz à effet de serre, le seul déchet produit par son utilisation étant la vapeur d'eau.
Cependant, l'inconvénient de l'hydrogène en tant que source d'énergie est qu'il est rarement disponible sous une forme facilement extractible, comme c'est le cas pour le gaz naturel. Et bien que l'hydrogène puisse être produit à partir de diverses sources, la plupart des méthodes émettent des gaz à effet de serre. En outre, il n'est pas encore produit à l'échelle nécessaire pour être économiquement compétitif par rapport aux combustibles fossiles.
Le gouvernement américain s’engage en faveur de l’hydrogène
Toutefois, cela pourrait changer dans les années à venir. En effet, le ministère de l’Energie US (DoE) a désigné le mois dernier plusieurs entreprises qui recevront une enveloppe de 7 milliards de dollars, une annonce attendue de longue date pour une initiative visant à accélérer le déploiement à l'échelle commerciale de l'hydrogène propre et à faire baisser son coût.
Il faut en effet souligner que la production d'hydrogène propre coûte environ 5 dollars par kilogramme, et que le ministère américain de l'Énergie souhaite ramener le coût de l'hydrogène propre à 1 dollar par kilogramme au cours de la prochaine décennie.
Financé par l'Infrastructure Investment and Jobs Act (IIJA), l’initiative prévoit de créer sept H2Hubs un peu partout aux États-Unis, afin de poser les premières pierres d’un réseau national de producteurs d'hydrogène propre, de consommateurs et d'infrastructures de connexion. Chaque hub comprendra des éléments de production, de stockage, de livraison et d'utilisation finale de l'hydrogène propre.
Parmi les entreprises qui profiteront du financement, on retrouve donc des entreprises aux profils variés, comme des grandes sociétés pétrolières telles que Exxon Mobil Corp (NYSE:XOM) ou Chevron Corp (NYSE:CVX), mais aussi des entreprises d’électricité telles que Dominion Energy Inc (NYSE:D), ou encore des entreprises industrielles comme Chemours Co (NYSE:CC) ou Rockwell Automation Inc (NYSE:ROK).
Cependant, le financement profitera également à 2 “pure players” de l’hydrogène, Plug Power Inc (NASDAQ:PLUG) et Bloom Energy Corp (NYSE:BE).
Dans la suite de cet article, nous passerons donc en revue ces deux actions en vous fournissant plus de détails sur leurs activités et leur potentiel, en nous basant sur les données d’InvestingPro.
Plug Power
Plug Power est un pionnier de l'industrie des piles à hydrogène. La société a déployé un nombre record de 60 000 systèmes de piles à combustible pour le marché de l'e-mobilité, est l'un des plus grands acheteurs d'hydrogène au monde et exploite un réseau de ravitaillement en hydrogène de premier plan en Amérique du Nord, avec plus de 180 stations de ravitaillement.
L’entreprise exploite un réseau d'hydrogène vert de bout en bout pour produire, stocker et livrer le carburant en Amérique du Nord et en Europe. Elle prévoit de produire 2 000 tonnes d'hydrogène vert par jour d'ici à 2030. La stratégie de Plug Power, qui consiste à construire le premier écosystème complet d'hydrogène vert au monde, positionne la société comme un potentiel leader.
En ce qui concerne les métriques financères, d’après les données disponibles sur InvestingPro, l’entreprise a connu une forte croissance de ses revenus au cours des trois dernières années :
Source : InvestingPro
En revanche, elle n’est pas encore profitable, comme en ont témoigné ses derniers résultats financiers publiés le 9 août, et qui ont révélé une perte par action de 0.35 $.
Source : InvestingPro
En ce qui concerne les prochains résultats, attendus ce jeudi après la clôture du marché, le consensus prévoit une perte par action réduite à 0.3 $.
Source : InvestingPro
À propos des objectifs des analystes, on notera que la cible moyenne à horizon 12 mois est de 14.64 $, ce qui suppose un potentiel haussier de plus de 107% par rapport au cours actuel.
Source : InvestingPro
En revanche, les modèles InvestingPro basés sur les métriques financières sont plus conservateurs. En effet, la Juste Valeur InvestingPro, qui, dans ce cas, synthétise 6 modèles pertinents, s’étalit à 6.5 $, soit seulement 8% au-dessus du cours actuel.
Bloom Energy
Bloom Energy a développé le Bloom Energy Server, une plateforme de production d'énergie électrique. Elle a également créé le Bloom Electrolyzer, qui utilise la même technologie d'oxyde solide que le Bloom Energy Server, et qui permet de produire de l'hydrogène propre avec une efficacité de 15 à 45 % supérieure à celle des autres solutions disponibles.
Bloom Energy estime que l'électrolyseur Bloom constitue une avancée majeure pour l'hydrogène et voudrait mettre cette technologie au service des industries lourdes telles que l'acier, les produits chimiques, le ciment et la fabrication du verre pour leur permettre de se décarboniser. Par ailleurs, les électrolyseurs peuvent se connecter à l'énergie solaire et à l'énergie éolienne pour produire de l'hydrogène vert, qu'elle peut stocker et éventuellement retransformer en électricité pour une utilisation ultérieure.
A propos de la tendance de ses revenus, la tendance des dernières années est largement positive, comme on le voit sur le graphique tiré d'InvestingPro ci-dessous :
Source : InvestingPro
Par contre, tout comme c’est le cas pour PlugPower, la rentabilité n’est pas encore au rendez-vous, comme en ont témoigné les derniers résultats financiers publiés :
Source : InvestingPro
Par contre, les analystes prévoient une nette amélioration pour les prochains résultats, pour lesquels le seuil de rentabilité devrait être frôlé.
Source : InvestingPro
L’absence de rentabilité n’empêche cependant pas les analystes d’être optimiste pour l’action. En effet, l’objectif moyen des 22 analystes qui suivent le titre est de 22.59 $ selon InvestingPro, soit plus du double du cours actuel.
Source : InvestingPro
Il faut cependant souligner que la Juste Valeur InvestingPro de Bloom Energy, qui synthétise 12 modèles financiers, est bien plus prudente. Elle s’établit en effet à 10.64 $, seulement 6.2% au-dessus du cours actuel.
Conclusion
Investir dans des actions d’hydrogène, surtout lorsque l’on parle de “pure players”, est donc clairement un pari spéculatif. Cependant, la volonté du gouvernement US, de développer cette source d’énergie donne de bonnes raisons d’espérer que le pari puisse se révéler payant.
Et compte tenu du fait que PlugPower et Bloom Energy sont les deux seuls “pure players” sélectionnés par le ministère de l’Energie US pour son projet pilote destiné à accélérer le développement de cette source d’énergie, les investisseurs intéressés par cette opportunité feraient bien de garder ces actions sur leur radar.
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